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科技+券商仍是全年主线。如前所述，疫情过后基本面重新回升，市场终将进入牛市3浪。借鉴历史，3浪期间行业表现分化源自利润增速分化，符合时代背景特征的主导产业盈利更好。新时代产业方向是信息化服务化，科技+券商是这次牛市的主导产业。以创业板指代表的科技股2月3日-25日快速上涨，2月26日以来整体处于回调，有投资者担忧科技股行情是否就此结束、风格会否重回价值，我们认为，科技的中期优势不变。首先，从产业基本面看，5G代表的新一轮科技周期才刚刚开始，类似12-15年的3G/4G，这次基本面的回升预计也要持续2年，从硬件到内容、软件、应用场景不断扩散，即从19年的电子到20年的新能源车产业链、计算机、传媒，详见《本轮科技周期到哪步了？-20200217》），科技类行业盈利数据及估值（TTM，剔除负值）见表1。其次，疫情对冲政策中新基建正在发力。18年底的中央经济工作会议首提“加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设”，新型基础设施建设主要包括：人工智能、新能源汽车充电桩、大数据中心、5G基建、特高压、高铁与轨道交通、工业互联网。新基建投资加码已拉开帷幕，具体情况详见表2，这有助于科技产业基本面的回升。另一个主线是券商，在金融供给侧改革深入推进背景下，未来我国直接融资占比将提升，2月14日证监会发布了再融资新规，这将提高券商的杠杆倍数、从而助推业绩改善，可比口径下截止19Q3年A股券商ROE（TTM）仅6.2%，而18年美股券商为12.7%，随着杠杆率提高券商有望提高自身盈利水平。与此同时，市场成交额放大将助推券商盈利改善。我们在前期报告中提到牛市3浪成交额是1浪的1.6~2.5倍，这次牛市1浪A股日均成交额为6300亿元，预计20年A股日均成交额超过1万亿元，成交额放大将利于券商利润增长。此外，对于周期股，我们认为基建加速对周期股的弹性一般，他们估值盈利比较好，如果国改推进，有望激发估值修复弹性，详见《疫情对冲政策的效应分析——新冠肺炎研究系列4-20200227》。而过去2-3年表现较优的消费白马股和制造业龙头，盈利和估值较匹配。银行和地产龙头的低估、高股息优势仍然明显，具备配置意义，尤其是如果未来基准利率下行，他们在利率下行初期的估值修复会比较明显。

资深家电分析师刘步尘更是对《中国企业家》直言——“格力集团并不能对下属子公司格力电器施加实质性影响”。如果强制更换领导人，作为大股东的格力集团也需要一定的风险与责任，而在格力集团转让控股权后，由谁来担任格力电器的掌舵人，也无需再由政府过问，可完全由市场决定。

澳元/美元：可以在0.7105---0.7055的区间下限买入，有效破位30点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.3000---1.2900的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。黄金：可以在1199.00---1171.00的区间上限卖出，有效破位5美元止损，目标在区间的下限。

总而言之，4月中旬——6月猪价的横盘震荡，可以解释为南方生猪的抛售，冻肉存货的出清，养殖户压栏严重，以及消费者的恐慌心理。但是由于猪肉消费的相对刚性，出去的猪补不回来，时间一长，自然就可能打破此前的平衡。【图】估算季度生猪补栏量（图片来源：中信建投）

江豚素有“水中大熊猫”的称谓，在2007年白鱀豚被宣布功能性灭绝后，江豚已是长江水域仅剩的胎生哺乳动物，并且被列入极危物种。在如此严峻的形势下，短短五天时间就有两只江豚死亡，让人痛心，也让人对水下“黑手”深表愤怒。从尸检报告来看，这两只江豚都不是自然死亡。作为极危物种、国家一级保护动物，哪怕不是有意猎杀，江豚死亡背后是否存在违法违规的渔业捕捞，也需要更深入的调查，不能让相关责任人逃脱责任。

绿灯亮了，胡根伟骑着电动车，从十字路口飞快地穿过。深夜车少，大货车却多了起来，都是“白天不让上路的”。一辆十来米长的大罐车从他旁边轰隆隆地驶过。网上经常有外卖小哥出车祸的新闻，他认识的人也出过几起。同一时间，巴西队的内马尔铲射破门，踢进了当晚这场比赛的第一个球。