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布雷顿森林会议1944 年决定美元与黄金挂钩，其实是不足值的现金保证，但是不管怎么说还是有保证，这个保证到1971年取消了，之后就出了问题。我们可以看到历史上很多次危机都跟这个有关，所以有很多约束中央银行货币发行的制度。实际上在西方社会，这个几十年没有发生通胀，所以有人认为在现在的中央银行制度情况下，印发货币并不必然导致通胀，所以为了经济的发展，可以多印货币，我觉得从货币理论的角度来演变，这种理论不断地发展下去，一般到节点上的话会造成风险，货币过度的宽松是会出问题的。从这个角度来说，我还是比较赞赏货币主义理论的观点。

由此可见，精油产品仅占北京茂思销售收入的三成左右，护肤及洗护产品才是其主业，这也正是深交所问询的关键问题。就此，路胜贞认为，两家的合作各取所需，御家汇收购北京茂思是通过资本的杠杆作用撬动企业的发展规模，并撬动资本。阿芙精油在精油市场占有率比较大，但对御家汇的业绩带动不会太大，主要是精油在北京茂思整个产品阵营中的占比有限。

1.4 目前科技股的投资策略科技股估值的提升进入下半场。总体而言，目前科技龙头的估值整体处于合理水平，我们选出的14只科技龙头估值平均数为55.6倍，中位数为46.6倍，高于TMT50估值水平和中小板估值，低于创业板估值。后续估值提升的契机有两方面，一是政策持续加力并进一步引导科技创新发展，风险偏好继续上行；二是经济实质性企稳，压制风险偏好的因素阶段性消除。参考2013年科技股以及估值运行的情况，科技股估值由2012年底的22倍左右上行至2013年5月最高的41倍左右，提升幅度86%，随后估值的上行结束，业绩主导，科技指数继续上行。目前科技股估值由2018年底的25倍左右上行至目前的40倍左右，提升幅度为60%，估值的上行空间有限，后续将逐步进入业绩主导的阶段。

克列涅夫还举了中国的例子。虽然中国去年卖出了部分美债，但今年增持的力度也很大。今年3月中国所持美国国债规模环比增加110亿美元，总规模增至1.19万亿美元，创五个月新高。美债收益率破三，敲响美国经济警钟正如兹瓦里奇所述，一些国家抛售美债的举动很可能只是暂时的。而其背后的原因，也是出于对美国经济的一种谨慎态度。

沙特和俄罗斯能源部长上周五举行的电话会议令多头信心受到鼓舞。会谈结果显示，双方正在积极配合减产，俄罗斯能源部长诺瓦克指出，他将在1月22日至25日举行的达沃斯经济论坛上和沙特能源部长法利赫进行会谈，共同加强减产合作。石油输出国组织（OPEC）周四（1月17日）表示，在新的减产协议生效之前，该组织去年12月的原油产量已经大幅下滑，这有助于改善当前的供应过剩局面。OPEC在月报中指出，去年12月该组织原油产量环比下滑75.1万桶/日，因沙特、利比亚以及伊朗的产量下降。相关数据显示，12月产量降幅是OPEC自2017年1月以来录得最大的单月环比降幅，这意味着如果1月1日起OPEC和非OPEC产油国能够全额减产，供应过剩局面将得到显著改善，从而帮助油价企稳反弹。

“因为阿芙精油的成功，孟醒在电商行业有一定的影响力，他在北京的授课受欢迎程度不亚于雷军。”一位北京的化妆品电商行业人士告诉《中国经营报》记者，这也是孟醒被称为“雕爷”的原因，意思是“很牛” ，类似于雷军所说的“碉堡”。记者查询启信宝系统，北京茂思成立于2003年3月，一直到2011年该公司的股东只有孟醒和田晖。当年10月，上海黑奔马股权投资合伙企业成为新晋股东。在2017年3月，北京茂思终于实现天使轮融资，4个月后获得A轮融资。在A轮之前，公司的主要股东为9个，包括北京波米化妆品有限公司（以下简称“北京波米”）、和谐成长二期（义乌）投资中心以及孟醒等9个机构或者自然人股东。其中，公司控股股东北京波米由孟醒100%控股。但在A轮之后，公司的股东总计为14个，包括来自天津、义乌、永州、苏州、上海等投资机构，而孟醒及其北京波米已经全身而退。