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时代周报记者注意到，今年广东省21个城市都有企业入选500强，按入选企业数量明显可分为三个梯队。第一梯队中，深圳入选企业数量为115家；其次为广州，入选企业数量为81家；第三和第四分别为东莞73家、佛山65家，合计为334家，占广东省制造业500 强比重达到66.8%。紧随其后的是第二梯队，包括中山、惠州、肇庆、珠海、江门、清远等六个城市，入选企业数量均在10─40家之间，合计为138 家，占广东省制造业500强比重为27.6%。位居第三梯队的是汕头、梅州、河源等11个城市，入选企业数量均在10家以下，合计为28家，占广东省制造业500强比重为5.6%。其中，东莞和肇庆两个城市入选企业数量增加最多，分别增加36家、20家。

行业产能已经进入第二轮去化阶段，拐点渐行渐近！今年二季度超预期亏损以及8月份以来的非洲猪瘟爆发，一方面导致了行业产能去化（我们认为18年3月-7月为产能的第一轮去化，今年四季度开始了产能的第二轮去化）；另一方面主产区压栏也导致现有存栏的能繁母猪生产效率降低。我们预计2018年将成为行业产能去化的拐点，行业景气将逐步回升，周期有可能提前启动，预计19年全国生猪均价至少在13-14元/公斤，行业盈利将大幅改善。

另一个是技术。事实上,大部分产业升级换代的基础都依赖于技术的进步,中国游戏产业的兴起就是因为PC互联网的兴起,智能手机与通信网络的发展则推动了手游的爆发,随着5G网络与云技术的应用和普及,游戏行业可能会进入一个“云时代”，技术创新可能会成为游戏产业下一个增长点。

大类行业来看，上中游行业除中游制造（机械、军工、电气设备）以外超配比例继续下降。短周期未确认企稳情况下，可选消费减仓、必选消费加仓；TMT一季度仓位下降；大金融超配比重下降。各行业超配持股上，一季度超配行业排名前五的分别为食品饮料、医药、电子、农林牧渔、家电；低配前五分别是银行、采掘、公用事业、化工、建筑。超低配环比最高的食品饮料、农林牧渔、银行、采掘、建筑材料；超配环比最低的是房地产、轻工、公用事业、电气设备、传媒。

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过去两年，境外资金入场成为A股市场最重要的增量来源之一。17年，外资在人民币趋势性升值、全球权益资产震荡向上、A股纳入MSCI的预期下大举买入A股。18年，北上陆股通数据仍然在持续流入，这主要归功于MSCI带来的被动配置资金和机构从QFII产品改为陆股通产品的换仓行为。今年一季度，在国内市场反弹的窗口，外资继续放量流入；4-5月从北上数据来看以流出为主。