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从就业贡献看，5G 将创造大量具有高知识含量的就业机会。5G带动移动通信产业就业的同时，还将催生工业数据分析、智能算法开发、5G行业应用解决方案等新型信息服务岗位，并培育基于在线平台的灵活就业模式。预计到2025年，5G将直接创造超过300万个就业岗位。

玻纤业务：销量稳步提升，成本趋势下降我们预计2018年玻纤产量增速为8%，预计2018年玻纤产量将达到441万吨，较2017年增加33万吨，我们认为玻纤行业整体保持稳定增速，对于公司而言，作为行业领先的玻纤企业，公司具备较好的产品结构和生产规模提升空间，2019年销量有望提升，同时生产成本有望伴随公司新产线的投产而继续降低。

风险提示：原材料木浆价格上涨，新品销售不及预期。非银行金融1月金股：中国财险投资要点：报行合一实施后手续费率下降，监管对费用的管控力度将进一步强化，这将带来费用率+实际税率双重下降，叠加投资收益率底和大灾损失底已过，预计财险利润将于2019 年触底回升。在费改深化+报行合一的进程中，大型险企拥有的风险筛选与定价优势、规模经济优势、服务能力与品牌优势，可以使得费用率和赔付率低于其他公司，保费和利润的集中度提升。另外，股东优势、政府与大企业关系优势有利于发展农险、责任险等非分散化业务。中国财险（即人保财险）2010-2017年五年平均ROE高达21.13%，预计2019、2020年ROE可稳定高于15%，目前股价对应2018PB仅1.05倍，明显低估，结合人保财险历史估值和美国领先同业的比较，给予 1.5PB，对应目标价10.71港元，给予“买入”评级。

盈利能力方面，恒顺不断优化自身，提高未来盈利能力。通过降低成本与费用以及增强经营效率等手段，强化自身盈利能力。盈利预测与估值今年全年调味品收入增速预计能够达到两位数，我们预期未来几年调味品收入持续增长，预计 18/19/20 年纯调味品收入为 15.7/18.4/21.7 亿元，公司净利润 2.4/3.2/4.1 亿元。按 2019 年净利润给予 35 倍 PE，目标价 14.35元，50%空间。

第一财经：2019年行业最大的机遇和挑战是什么？唐彦文：机遇和挑战从某种程度上是相通的。2019年行业最大的机遇除了前面提到的精品之外，还有二次元、女性市场等创新细分领域。以二次元市场为例，它现在已经进入了一个高速发展期，有报告分析，二次元市场未来五年将有可能达到千亿级市场规模。所以，特别是传统市场增长遇到瓶颈的时候，创新细分市场可能成为一个机会。

杨骅说，5G发牌意味着运营商可以大规模建网，有了网络基础，面向社会、面向行业的融合创新如智慧城市、工业互联网等才能快速发展起来。根据4G网络建设经验，在发放牌照后，经过两到三年时间，才能够形成一张成熟的商用网络。在建网期间，电信运营商将大规模投资网络设备。仅以基站为例，中国移动建设4G网络，共拥有242万个4G基站，目前还在扩大之中。