台湾版电葡萄成熟时

素质教育成投融资最热门赛道进入2019年，股权投资市场遇冷已经不是新鲜事，寒冬大环境下，资本市场趋于冷静，但记者梳理数据发现，在创投市场少有波澜的局面下，素质教育的不同细分赛道内均有企业逆势获得大额融资。2019上半年，编程教育中的“编程猫”“核桃编程”“小码王”纷纷完成过亿元融资；生活素养教育企业“秦汉胡同”“火花思维”也分别宣布获1亿元人民币、4000万美元资本加持。此外，美术教育赛道中的“美术宝”“画啦啦”，音乐教育企业“VIP陪练”均在一级市场有所斩获，其中VIP陪练的C轮融资额更是高达1.5亿美元。

● 风险偏好：19Q1成长股风险偏好上行空间更大（1）相比18Q1上市制度改革，19Q1“科创板”设立更能阶段性提振成长股风险偏好；（2）18年报大量商誉减值之后，创业板的风险部分释放，也有利于提升19Q1成长股风险偏好；（3）相对于18Q1，当前创业板（剔除18年报商誉减值公司）的估值更低、风险偏好的上行空间也更大。

与香港IPO的火热相比，今年二级市场走势显得格外冰冷，截止12月27日，恒生指数2018年跌幅高达14.84%，创造最近七年来最大年度跌幅。关于为何各企业都纷纷赴港IPO，研究整理发现如下两点：首先，香港资本市场的开放与包容走在时代前沿，为吸引更多的优质新经济公司资源并增强港股上市的吸引力，2018年4月底港交所针对同股不同权架构公司、第二市场上市公司以及未盈利的生物科技公司提出的改革新政开始实施。

2.YouTube的流行是全球性的，最火爆的内容来自于一个非英语频道。通过手动标记和机器学习的方式分辨视频的语言发现，统计周期内，56%的博主都发布了视频，其中72%的博主至少发布了一个非英语视频。仅有17%的视频为全英文，约4.25万条。

扶贫是国家的工作重点，张近东积极参与其中。他认为，“不但扶今日、更要扶永久”。目前，一般的电商扶贫模式还不够精准，产业扶贫长效机制建设不足，对于贫困户持续“造血”致富功能还有待加强。作为率先签订全国农村电商扶贫战略合作框架协议的民营企业，苏宁总结多年公益发展经验，创新性地提出“一二三四五”扶贫战略架构，开启从“授人以鱼”到“授人以渔”的思考与实践。

高价买了东西，总得有人吃亏的。而吹起来的泡沫，也终有破灭的一天。（作者系证券时报记者）责任编辑：陈悠然 SF104来源微信公众号：IPO早知道据东方财富网Choice数据库统计显示，截止2018年12月27日，香港市场成功IPO首发上市的企业为208家，累计募资金额超过28000多亿港元。无论是上市家数还是募资金额，2018年香港市场都可以用“火爆”来形容。