
在本轮金融开放中,无论是外资金融机构还是中资金融机构,在产品服务方面均各有优势,但部分中资银行仍会受到一些影响。在中国银行首席研究员宗良看来,更重要的是要形成合作共赢局面。一方面,这轮金融开放力度空前,开放标准高、范围宽,对外资金融机构是非常大的机遇;另一方面,这个过程会对金融市场产生一定冲击,国内一些力量较小、状况较差的金融机构可能面临并购危机。
工业大麻种植周期为150天,“春种秋收”可以保证种植户和公司的“回收快”。但工业大麻的收割周期似乎只能这样,一年两收很难。“冬天不能种植工业大麻。”方华荣的这句话解释为,种植工业大麻也要尊重它的生长规律。利润则很难量化,农民种植户的收益不错,但公司却并不这么看。这不外乎两方面的理由,一是不确定,今年是龙津药业、康恩贝等上市公司试种植的第一年,目前尚未完成全部采收。方华荣、龙津药业董秘李亚鹤等向《每日经济新闻》记者表示,麻叶的市场价格尚未出来,无法估算出工业大麻收成带来的利润,其对业绩的贡献度到底有多大也需要结算后才知道;二是源于传统经验,工业大麻属于农作物,而农产品很难赚大钱。就像前述希美康的技术人员感叹那样,做农业需要一种情怀。
解读:近年,中国集成电路产业迅速发展,取得系列进展。但应看到,中国芯片产业距离先进水平仍有差距,高端芯片需要进口。中国每年进口集成电路金额超过2000亿美元。美国商务部禁止该国企业向中国电信设备制造商中兴通讯出售电子技术和元器件,这或将激发中国产业界自强心态,不计成本加大在芯片产业的投入,变挑战为机遇。从工信部获悉,2013-2017年我国集成电路产业年复合增值率为21%,约是同期全球增速的5倍左右,我国以芯片产业为代表的高新技术行业,具有强劲发展动力。市场分析人士指出,如果相关政策落地,芯片龙头个股有望率先受益。相关概念股有:中电华大科技(00085),ASM PACIFIC(00522.通),中芯国际(00981.通),先进半导体(03355),上海复旦(01385),华虹半导体(01347.通)等
购买政府债券的一个相关动机是强化市场预期,即政策利率将在很长一段时间内维持在低位。这种“信号渠道”加大了长期债券收益率的下行压力。一些国家的另一个动机是解决特定市场的问题。例如,在美国,美联储购买了政府支持的机构证券来支持抵押贷款市场。英国央行购买商业票据,以缓解企业信贷市场的高度紧张状况。
三是鼓励企业的并购重组行为。长期以来,我们重视IPO,不重视并购重组对上市公司的价值,不理解并购重组对资本市场成长性的作用,误以为资本市场的成长是通过IPO规模扩大实现的。市场真正成长的力量,除来自上市公司自身发展和创新外,更重要的是来自并购重组。世界500强企业成为跨国公司多数是通过并购重组实现的。通过对上游资源、下游产品或者横向扩张进行并购重组,可以提升企业的市场价值。资本市场的要义,就在于资本市场有对存量资源再配置、再重组的能力,企业通过并购重组迅速扩大规模,继而提升市场竞争力,提高市场定价能力。企业价值的提升,除了科技创新、自身再生能力提高外,并购重组是最重要的机制。发展中国家资本市场成长的重要力量来自并购重组。
所以,我们可以在瑞幸财报里看到,尽管售价低,但收入完全可以覆盖材料成本。这是瑞幸有机会适用软件范式的基础。不过,当审视真实的经营环境时,总边际成本不只是材料成本,还包括店铺员工工资。瑞幸的运营效率显然还不够好,要么补贴力度过高,要么员工人效比太低,以至收入不足以覆盖总边际成本。