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不过在电商业务占比提升的同时，公司利润并没有持续增长。富安娜在2018年报中表示，线上渠道平台流量红利消失，成本高，价格战越来越激烈。公司2018年的销售费用提高了20%，2019年同样居高不下，据今年半年报数据显示，公司销售费用达到3.28亿元，为上半年净利润的2倍多。随着成本的提高，公司利润不可避免的受到影响。数据显示，2016年-2018年，富安娜的净利率分别为18.99%、18.86%、18.62%，2019年前三季度则下降为14.66%，相比去年同期下降了近2个百分点。

2、近期什么资金在增持？流入结构有何变化？11月以来，北上流入资金大多仍属于长线配置型资金。此前报告（《大进大出的秘密：外资也有交易盘》20190618）中我们曾经提到，外资中也存在着短线资金，这些资金可能是宏观对冲、可能偏量化、甚至可能是追涨杀跌的“洋游资”，即外资交易也有交易盘。而根据最新数据统计，虽然11月以来陆股通前100大标的中，获净增持个股的交易盘略有提升，但基本维持交易/配置比例3/7开，也即近期大部分入场资金仍以长线配置盘为主。此外，根据北上重仓股持股分布，可以看到下半年以来配置盘和交易盘占比大体保持稳定，换句话说，近期北上流入资金大多仍属于长线配置型资金，这与年初北上交易盘占比明显增加形成鲜明对比，后市无需过度担心外资的大进大出。

前言：为了实现“双千亿”目标，蒙牛这一年频繁挥舞支票。11月25日，蒙牛乳业（02319-HK）发布公告，拟议6亿澳元（约合31.87亿港元）现金收购澳洲品牌乳品及饮料公司Lion-Dairy & Drinks Pty Ltd（简称LDD）的100%股份。而在交易完成后，LDD将成为蒙牛间接全资附属公司，财务业绩也将并入蒙牛的财务报表。

资管新规同时规定，合格投资者投资于单只固定收益类产品的金额不低于30万元，投资于单只混合类产品的金额不低于40万元，投资于单只权益类产品、单只商品及金融衍生品类产品的金额不低于100万元。事实上，设定合格投资者门槛，不是为了把投资者排除在外，相反会有利于保护投资者利益。一般来讲，不同投资者对投资风险偏好不同，感知能力也各异。相比有一定投资经验的投资者，普通百姓的知识储备、风险识别和承受能力往往较差，在面对收益诱惑时，可能会存在侥幸心理，而对投资回报期望过高、对风险预估不足，这其实潜藏巨大风险。此次资管新规从投资者主体资格、资产状况、风险承担能力等方面设定门槛，避免和减少盲目投资、非理性投资的存在。

战略投资者为中金带来什么？就在昨日中金公司举行的2018年业绩记者会上，首席执行官毕明建表示，腾讯与阿里巴巴皆是中国最大的互联网公司，对中金公司在数字化长期转型上有利发展，相信与两间公司的合作会不断推进。在入股时，阿里巴巴表示，希望通过本次入股能结合双方各自在金融、科技、数据等领域的专长，为客户提供更创新、更全面的产品及服务。

其他方面，根据此前曝光的消息，Galaxy S10手机共有三款，依然没有“刘海”，背部居中后置竖排三摄像头，将提供黑色、灰色、蓝色、红色、绿色和黄色等六种颜色。将搭载高通下一代旗舰芯片（骁龙8150？），该芯片基于7nm工艺制程打造，支持5G网络，并且此前有消息称该机还将提供5G版本，不过不清楚是在这三者之外还是加持在最高级的Plus版上。