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电子行业固资累积折旧成本占比上下半年呈锯齿状波动。自2000-2018，电子行业上市公司均在H1计提大量固定资产累积折旧，在H2计提小部分固定资产累积折旧甚至发生折旧转回。这种现象导致电子行业上市公司H1、H2利润率出现一定规律性：H1，公司利润率因大量计提折旧而下降；H2，公司利润率因计提折旧的下降而上升。

申万宏源则上调2019-2020年盈利预测，新增2021年盈利预测，预测2019-2021年EPS分别为33.14元、39.99元、45.49元（前次2019-2020年预测EPS为32.05元、37.55元），同比增长18%、21%、14%，当前股价对应PE为24x、20x、18x，维持买入评级。

高通X55基带芯片实现5G部分“全包圆”。2016年，高通发布了第一款5G基带芯片：X50。X50芯片仅支持单模5G，需要外挂骁龙845/855芯片才能正常满足用户的2G/3G/4G需求，不具备真正的商用能力。2019年，高通发布X55基带芯片。X55单芯片支持2G到5G多模，并且支持NSA、SA两种组网方式以及sub-6GHz、mmWave完整频段。从应用范围来看，X55基带可以应用在各种联网终端，如笔记本电脑、汽车、XR终端等，速度可达2.5Gbps，最多支持七载波聚合和24路数据流。

投资建议：对于明年的行业及公司选择，我们从弹性的角度重点推荐：1、现在利润率较低的公司在行业修复中和开工率提升中受益，开工率提升带来的折旧及费用对于公司的利润提升弹性较大，持续推荐歌尔股份、闻泰科技、欧菲光等。2、固定资产较重、杠杆率高、ROE高的公司随着行业的好转弹性较大，持续推荐工业富联等。3、周期性降价及需求底部行业有望受益创新带来的行业反转，同时受益于行业的高集中度，持续推荐TCL集团、京东方、三安光电等。4、国产替代加速持续看好以半导体为核心的板块性投资机会。

立讯：携手美律+康控，在声学领域实现三足鼎立。2016年，立讯通过全资子公司收购苏州美特，持股比例为51%，同年美律收购其上游供应商康控16%的股权；2017年年初，东莞立讯收购上海美律和惠州美律，同年9月与台湾美律新设立讯美律（三家公司立讯股权占比均为51%）。与美律、康控携手，公司在声学领域方面的研发与设计能力得以增强，产品线拓宽至MEMS，并成功切入苹果手机供应链中。

华北江南等地有高温天气华北及黄淮北部等地当前的高温天气25~26日受降雨影响减弱，27日后将再度加强。此外，未来三天，江南大部、华南东部等地将有35℃以上的高温天气，局地37~38℃。未来三天具体预报6月25日08时至26日08时，山东大部、河南北部、河北南部、山西南部、广西南部沿海和北部、广东西南部沿海和北部、四川盆地西部和北部、云南西部和中南部、贵州西南部、甘肃东部和南部、宁夏南部、陕西中部等地的部分地区有大雨或暴雨，局地大暴雨（100~150毫米）；上述部分地区伴有短时强降水等强对流天气。此外，辽东半岛、黑龙江南部、吉林中西部等地有大雨，局地并伴有雷暴大风等强对流天气。内蒙古中东部有4~6级风。渤海、渤海海峡、黄海北部和中部将有7~8级、阵风9~10级的大风。