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05数据·估值——整体A股估值上行本周整体A股、创业板估值继续上行。其中全部A股PE（TTM）上调至14.5X，处于历史估值水平的22.3%分位数。创业板PE（TTM）由上周的39.9X上调至本周的40.1X，处于2009年以来历史估值水平的24.5%分位数。沪深300指数PE（TTM）小幅上行至11.8X，处于历史估值水平的33.1%分位。代表小盘股的中证1000指数PE（TTM）上行至23.1X，处于2014年以来历史估值水平的13.7%分位。

再来看一下权益类基金，我认为，今年权益类主动型基金大概率会有一个比较好的收益。天弘基金智能投资部统计了2002年至2018年沪深300与偏股混合型基金的净值走势，并将二者的净值对比，最终发现全市场主动偏股型基金经理在单边市场（牛市或熊市）中是比较难战胜指数的，只有在震荡市中才能较大概率战胜沪深300指数（如下图所示），比如2013年初至2014年初，上证综指徘徊在2000点时，主动偏股权益基金的表现就显著跑赢沪深300指数。笔者以前也简单统计过，主动型的基金经理长期确实跑赢指数、跑赢大盘，但不是平均每年都能跑赢。在牛市前端、熊市尾端的熊牛切换行情中，主动权益类基金通常会显著战胜指数，笔者认为2019年可能也是这样的行情。

第一个产品是最宝贵的，要把有限的资源饱和地用到第一个产品上。只有这个做好了，后面才能做很多别的事，否则你的公司很可能就Over了。饱和攻击是我们抓住的一个点。把城墙上的一个缺口打下来，才能说一只脚已经踏出这个坑，能爬上来了。往往这个时候公司开始进入一个安全期，接下来是怎么去做平台的扩张。

受财报中一季度月活、营收均超预期影响，Twitter盘前直线拉升涨逾8%。大盘参考当前投资者避险情绪上升，风险偏好继续下行。具备防御属性的行业和风格表现居前，高风险偏好属性主题仍在调整。综合指数价格形态、市场成交变化、宏观与风格因子表现等多个角度，指数调整结构尚不完备，短期内仍有整固需求；而价值龙头受益于宏观因子变化和结构性配置需求，中期内或仍有结构性投资机会。

不过蓄电池中的电力只能维持很短的时间，就必须浮上水面，或者采用通气管，运行柴油机为蓄电池充电。因此，“柴-电”潜艇的隐蔽性能就大大降低了。资料显示，普通“柴-电”潜艇的水下续航能力非常有限，仅为10-100小时。鉴于此，科学家们又研发了不依赖空气的动力推进系统来提升常规动力潜艇的水下自持力，这就是AIP系统。

管理和技术必须相辅相成。例如，如何快速发现网上窃取用户信息行为并进行准确定位，这就需要网络安全防护技术的支撑。尹浩说，可以采用网络追踪溯源等技术，通过数据关联分析，也可借助人工智能技术建立攻击者的行为模型，通过算法分析，对网上非法盗取用户信息的主体进行快速识别和准确定位，然后再使用管理手段惩处，起到“伸手必被捉”的震慑效果。