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“利率上行是确定的，消费升级有投资机会也是确定的”广发证券首席经济学家沈明高认为，全球利率处于上行的长周期，这一点是确定的，在理论上行周期，中国的消费升级有很大的机会，这也是相对确定的。他分析道，在利率上行周期，对股市和债市是不利的，但是通胀上行的时候，两个行业是获益的，一是消费，二是能源。“在过去40年的增长里面，我们计算中国的出口投资和消费占G20的比重。消费只占G20的10%，而出口占G20的22%，制造业占整个市场份额28%。所以说，中国目前的消费占比是偏低的。”而中国的出口交货值占工农业总产值的比重，在全球金融危机之后开始下行，这也是中国出现产能过剩的主要原因。所以，未来如果中国制造业要继续升级，只有靠国内的消费。过去十年，中国的消费扣除物价因素，平均增长8.2%，如果按照这个速度往外推的话，中国有可能在2037年超过美国，成为全球最大的消费市场。

总体来看，资管新规落地以及央行降准释放银行可贷资金将有助于稳定市场情绪，为实体经济拓宽融资渠道，也有利于将融资成本控制在合理水平。未来若央行维持“降准+加息”的政策组合，则在去杠杆继续的前提下也能为实体经济提供足够的流动性，而相继带来的将是风险的重新定价。政策方向的“微调”有助于开启新一轮资本开支周期，保障全年GDP增速不低于6.5%的目标。

2015年，刘强东通过“北京因味电子科技有限公司”和“北京东钦餐饮管理有限公司”对重庆嫩绿茶艺有限公司间接持股，章泽天出任嫩绿茶艺董事一职。而inWE因味茶曾在2016年7月获章泽天夫妇的私人投资。对于章泽天日前的退出，inWE因味茶发布官方声明称：“由于持股比例的调整，inWE因味茶退出了重庆嫩绿茶艺有限公司的控股董事席位，章泽天女士也不再担任该公司董事一职。这是正常的商业调整，也希望大家继续支持inWE因味茶。”

大势研判：对香港股市维持市场中性的判断预计今年香港市场整体盈利增速仍有15%左右。以港股通作为全样本分析，去年全年港股整体盈利增速为25.2%。盈利增速排名靠前的板块以周期行业为主。受政府去产能政策影响，2017年各类上游工业品价格大幅上升，PPI（原材料工业品）同比月平均高达11.58%。

新业务尚在起步中转型是一把双刃剑，转得好就是一条好路，转不好就是一条不归路。而对于美好置业来说，或许转型属于后者。美好置业从2014年年初启动转型，发展装配式建筑、现代农业等新业务；而从2018年开始，这种“升级”明显加速，这些转型耗时4年。如今成果如何？

中泰证券指出，由于2017年底、2018年初行业集中提价的同比影响已过，2019上半年尤其是2019第二季度利润快速释放验证了本轮提价不仅仅是为抵御成本压力的一次性行为，而是可持续的消费升级，啤酒行业已进入利润快速释放的三年大周期。该机构认为，目前我国啤酒行业人均销量变化不大，而消费升级、吨价提升将是未来啤酒行业发展需求端的核心驱动力，产品结构升级较好的标的将更受益，推荐：青岛啤酒、嘉士伯（重庆啤酒）等。