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对此，贵州省统计局的分析认为，出现下滑的原因，首先是基数的逐年增长——在经过8年大幅度高于全国、高于西部平均水平的快速增长后，贵州省消费规模扩张，统计基数大，当前社会消费品零售总额每增长1个百分点需要的消费增量是2010年的2.7倍。第二方面，则是受投资增速回落的影响。2018年一季度贵州省的固定资产投资增速为17.8%，而2019年一季度的增速为13.6%。

A股减持凶猛：今年净减持金额已达366亿元，接近去年一半过去数年，虽然A股跌宕起伏，但是重要股东减持常年“发挥稳定”。据21数据新闻实验室统计，自2007年起，A股已连续12年出现净减持，并在2013-2015年净减持金额超过千亿。2017年5月，证监会发布最严减持新规，当年减持市值锐减。但2018年A股虽萎靡不振，依然阻挡不住减持的脚步，今年来股市大好，多股东亦借高位套现离场。

第二是，汽车、石油及制品、食品类三类商品的较大幅度下滑。就天津的消费市场结构而言，汽车、服装类、石油及制品、食品类、家电类五类商品分列消费品比重前五位，占到限上企业零售额的77.2%。但在其中，汽车零售额同比下降24.8%；石油及制品零售额同比下降22.8%；食品零售额同比下降15.2%，三类商品累计下拉限上零售额12.9个百分点。而尽管服装类和家电类两类商品零售额增分别同比增长7%和35.1%。但两类商品只带动限上零售额2.5个百分点。

这段引文特别能够反映的是，倘若有任何人严肃对待微观基础的问题，那么这种懒惰的理论构建就会得到遏制。假定一个经济学家认为交通拥堵是对宏观波动打的一个比方，或者认为交通拥堵就是宏观波动的原因，那么显然，这种理论继续发展的方向就是去探讨司机们决定何时开车以及走什么路线。从这些决策的相互作用中就会出现看起来随机的交通流量波动。这是考察波动的一种合理方式。这种方式与假设存在一种虚构的、不是由人的行为所造成的交通冲击是完全对立的。

在图2中，横轴的时间以1979年8月沃克尔上任时为0时刻。图2中的实线（在线版本是蓝线）显示实际联邦基金利率在沃克尔上任后不久从接近于0增长到了5%左右。实际联邦基金利率是名义联邦基金利率减去图2中断点线（在线版本是红线）所表示的通胀率之后的结果。断点线表示月度同比通胀率，即CPI在12个月之中的增长率。虚线（在线版本是黑线）表示失业率。与GDP数据不同的是，月度失业率数据是可得的。在第一次衰退期间，随着失业率从6.3%增长到7.8%，产出下降了2.2%。在第二次衰退期间，随着失业率从7.2%增长到10.8%，产出下降了2.9%。

该预测也符合美联储基金期货市场的预期。该市场目前预计，未来12个月的利率将在2.5%左右。拉普索恩指出，紧缩周期峰值先于衰退开始的时间约为6个月，因此这需要投资战略定位的重大轮换，通常是从激进的、有利于增长的战略转向更具防御性的战略。1993年-2008年是货币紧缩的峰值，下图显示这段时间股票策略的超额回报