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在投资中我们常常会说“风险”，越是专业的投资者越会把风险放在第一位，而非收益率。但风险到底是什么呢？现代金融学的人，常常把风险等同于波动。然而，从价值投资者的角度出发，风险更多是一种概念，是资本的永久性损失。本文从风险的三个来源给大家阐述，什么才是真正的风险。

与此同时，城商行的不良贷款余额亦节节上升：2016年四季度末为1498亿元，2017年四季度末为1823亿元，2018年二季度末达到2089亿元。不良“双升”，意味着城商行的信用风险压力仍然不容忽视。即使同为城商行，不同银行间亦各有差异。标点财经研究院联合《投资时报》对城商行2017年末不良贷款率等指标进行了统计和分析，并按不良贷款率由高至低排行。结果显示，有87家城商行被纳入统计，其中14家银行2017年末不良贷款率超过2%，不良率高于2016年末数字的达到46家，临商银行以4.42%的不良率以及2.27个百分点的上升幅度遥遥领先。

DHL公司的《全球贸易晴雨表》报告分析了7个国家的航空和海上集装箱货运数据，这7个国家的贸易量加起来占全球贸易总量的75%以上。DHL关注的重点是能够充当经济下滑预警信号的早期商品，如汽车保险杠、移动设备触摸屏和衣服的品牌标签等。如果早期商品的销量下降，很可能意味着对制成品的需求将减少。

宝马为何设定如此短的召回限定时间？主机厂如何准确判断是否需要召回的时间界限？面对本刊记者的询问，截至发稿，宝马中国暂未回复。有汽车行业人士对记者表示，汽车零件存在缺陷，整车厂及时召回是对消费者负责的表现，但是涉及到范围较广和频发的质量问题时，车企应该反思自身在快速发展中产生的问题，做好产品质量把控，对得起豪华品牌的头衔。

根据安信信托披露信息显示，其0.72亿元的投资收益损失结构中，有3.66亿元的投资损失系由处置自营证券而产生，而在其他长期股权投资、处置基金投资收益等方面，仍产生2.94亿元的正收益。而对于公允价值变动损失，安信信托则在回复函中解释称，由于受到2018年上半年资本市场股价下跌影响，公司股票投资产生损失，报告期内公司投资收益为负，全部为处置自营证券产生的损失。具体来看，公司自营证券浮动盈利1.68亿元，资管计划及信托项目浮动亏损6亿元，二者轧差为-4.32亿元。

如果从盈利构成来看，投资者就会清晰的看到，债券基金是该公司实现盈利的一大功臣。在共计90多只基金中，万家鑫安纯债A一只基金在今年上半年就实现了4.9亿元的利润，同时还有2，271.39万元的管理费收入囊中。其次，万家货币B和万家现金增利B这两只货币基金的盈利合计也有4亿元，并且管理费达到了2，500万元之多。而在今年A股行情不佳的情况下，债券和货币基金大多都实现了盈利，万家基金显然也是如此。