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2． 中美贸易摩擦或是主要原因，迫于美国市场压力+中国政府应对，具体进展仍存转机本次的处罚升级表面上有法可依是前期案件的延续，中兴没有严格遵守协议成为处罚事件升级的导火线，但实际上我们认为更多是因为中美贸易摩擦的升级。由于自今年3月22日美国总统签署的备忘录及启动的“301条款”开始，中美贸易摩擦愈演愈烈，因此我们认为本次对中兴的处罚升级可能是美国针对中国贸易战的又一项举措，中美贸易摩擦升级或是本次事件的核心原因。

7月26-30日纳斯达克指数连续三个交易日均下跌超过1%，被市场分析认为进入技术性熊市，其中科技巨头跌幅较大。比如Twitter三天累计下跌29%；亚马逊累计下跌4.5%；Facebook下跌21%。而A股科技板也受到外围市场影响。根据wind统计，美股“互联网软件与服务”板块在此期间下跌7.2%；“互联网零售与直销”下跌5.1%；半导体与半导体生产设备下跌1.7%。相应地，上述三大板块在A股中同期下滑3.9%、4.5%、3.9%。

8、烽火通信公司作为全球第五大光通信设备商，产品线齐全，背靠武汉邮电科学院，研发实力强劲，公司在传输网设备、光纤光缆领域深耕多年，2017年公司18亿定增过会加码云计算全面转型ICT，形成光通信设备、光纤光缆、数据网络三大主营业务。烽火是华为、中兴之后国内第三大光设备提供商。据OVUM统计，烽火通信以7%市占率排名全球第五。2017年运营商下调4G资本开支，强化传输网投资，中移动2017年传输网投资同比上升4.8%。公司本次定增项目融合性高速网络系统设备产业化，总投资5.16亿元，包括POTN、IP RAN、10G PON三大类。未来，随5G大规模商用，传输网必先扩容升级，“宽带中国”接入速率升级，公司传输网业务将明显受益，实现稳定增长。公司与日本藤仓合作生产光棒，2016年光棒产能600吨，受合作方战略限制，光棒扩产相对谨慎，规划产能将满足自给自足（4000万芯公里），预计新增产能将于2018年年中逐步释放，随行业景气，公司光纤光缆业务将稳定增长。公司光纤光缆业务是合资公司，通过分红确认投资收益，因此业绩确认有滞后，17年报表将体现16年光纤光缆业绩的高速增长。此外，公司承接多项特种光纤国家项目，募投资金2.47亿元，强化公司特种光纤优势地位，加快商用化进度，将成为公司业务新亮点。公司通过烽火星空布局信息安全业务；楚天云布局政务云业务，入围中央政府采购协议供货名单，范围覆盖国务院及其直属和相关单位；在南京建成第一个数据中心：烽火祥云数据中心；与全球最大服务器厂商超微公司合资设立烽火超微信息，并发布了FitServer V5 服务器。公司迅速切入云计算及安全大数据，促进云网融合。本次定增云计算和大数据项目计划总投资4.13亿元。公司结合自身网络设备的优势，向ICT 转型，看好公司未来在网络安全、政务云、IDC、服务器等领域的表现。短期内，看好公司受益于电信组网结构向智能化、DC网元化演进，节点下沉所带来的设备集采量的增加。中长期，看好公司ICT产品线全面铺开，提供垂直一体化整合的解决方案，提升公司市场竞争力及其盈利能力。

价格方面，10月，40个典型城市土地成交均价为4323元/平方米，环比下跌0.2%，同比下跌23.7%。成交均价已连续7个月同比下降。报告称主要原因是土地市场降温、热点城市频繁流拍和三四线成交比重增加。溢价率方面，10月，40个典型城市土地成交溢价率13.1%，与9月相比下降2个百分点，与去年同期相比下降19.5个百分点。

略显巧合的是，每一次数得上的行情来临前，几乎必有一次抱团的瓦解。以同时满足高估组30日累计跑输低估组3%以上、转债指数正在下跌为“抱团瓦解”的标准，那么“抱团瓦解”在这几年出现过3次：17年5月、17年年底、18年6月，以及16年的6月实际也非常接近。我们不妨来逐段简要回顾：

华盛顿对北京的很多要求都缺少基本的国际法和道德依据，完全是以单方面美国利益为中心提出的。美国希望自己绝对安全，反对中国进行与其经济规模相称的国防力量建设。美国还要求中国像小国一样谦卑、克制，不向外延申利益触角。它显然不愿意接受中国作为世界第二大经济体所自然拥有的一些影响力。