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今年1-7月份的宏观经济形势，除了中美贸易摩擦这一新增不确定性因素外，折射了中国经济的结构性问题和宏观政策在实施方面受到的制约。在经济高速增长时期，我们的经济增长主要依赖投资拉动和要素驱动。随着我国工业化进程的几近完成和高速增长阶段的结束，投资资本收益率开始下降。以与投资资本收益率密切相关的全要素生产率（total factor productivity， 简称TFP）为例，最近六年TFP的年均增长速度已从改革开放最初三十年的4%降到2%左右。上市公司是另外一个例子。1998年-2017年这二十年间，中国上市公司平均的投资资本收益率只是3%，远远低于美国同期的11%。当投资资本收益率不足时，为了完成较高的增长目标，只有靠提高投资率。最近几年，房地产投资和基础设施投资成为稳增长的重要手段即为明证。在这种经济增长逻辑下，中国经济对融资的依赖度不断加强。但是当宏观政策对经济增长的边际作用变得疲弱，大量资金流向投资回报并不高的行业、企业或项目时，宽松的货币或财政政策最终会体现为杠杆率的上升，而不是对实体经济支持力度的上升。

责任编辑：王亚南[环球网报道 记者 丁洁芸]5月27日，朝中社刊发题为《朝鲜外务省发言人谴责美国总统国家安全事务助理博尔顿诡辩》的文章。就博尔顿指责朝鲜进行军事训练一事，朝鲜外务省发言人称其“惊人地无知”，并表示禁止朝鲜使用弹道技术发射本身，是让“朝鲜放弃其自卫权”。

由于期货交易系统故障，港交所前日下午2时起暂停期指及期权交易，至昨日早上才恢复。这是港交所自成立以来，首次在交易时段期间宣布停市。李小加昨表示，有关交易系统软件出现问题，事件不涉及人为错误或破坏。港交所对本次事件十分重视，现时正检讨事件的处理。

◇中科院动物研究所研究员王皓毅科学、技术和伦理上多个问题需要解决，这三方面的问题一个都还没有解决。技术方面，如何确保无嵌合的一细胞期完成精确基因编辑，如何全面检测潜在脱靶位点。科学方面，如果确保引入的CCR5突变在受体胚胎的遗传背景下有良好的效果而没有其他严重副作用。

澎湃新闻见习记者 张静 综合报道彭博社近日通过6张图表，展示了上半年中国区域经济运行的整体情况。从经济增速上看，中国区域经济总体呈北弱南强趋势，尤以西南地区增速最为迅猛。除贵州以10.0%的两位数领跑全国外，云南增速9.20%，居全国第二；四川增速8.20%，并列第6。重庆上半年增速为6.50%，低于全国平均线（6.8%），增速同比下滑4个百分点。

文章说，中国将在大约未来一个月内开始对其第二艘航母进行海上试航，同时将继续推进建造巨大的核动力航母的计划，这透露出未来几年中国要将军事力量投向大洋的决心。文章还说，中国在建设航母方面快速推进的速度，很可能让印度丧失自己在这个方面对中国“长期保持的优势”。过去五十年来，印度一直都拥有这种海上的“飞行基地”（意即航空母舰）。