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财通证券分析师也表示看多医药商业，“三底共振迎来小阳春”。该分析师称，全国推行两票制的大限是今年 9 月底，一般企业需要提前半年做准备，从了解的情况来看，二季度末两票制影响的因素基本消退了，基本面见底；同时，货币财政政策的阶段宽松迎来行业戴维斯双击效应，出现政策底；此外，目前相对医药生物全行业的估值溢价率在-45%，比 2007 年中的历史大底部还低 20%以上，同时TTM-PE在21倍已经低于2008年低点的30倍、2012年低点的32倍30%以上，医药商业估值很有可能是历史性的市场底。

中周期10年，就是固定资产形成的周期。红线是中周期的代表。2015年四季度是这一轮美国或者全球资本支出的高峰。虽然说2016年资本开支有一个半升的上涨，但没有冲到高位。也就是说这一轮美国的资本开支并没有出现大幅扩张。美国企业这些盈利去哪儿了？都去标普500上市公司回购，美国每年回购规模作3万亿左右，中国只是几百亿的规模，这也是美股市场持续向好的原因。从短周期来看，从PMI衡量，现在是处于过去30年的高点。高利率、高汇率和油价已经暗含了明年转折期向下回归的过程。这张图（PMI）可以大致看到，明年蓝线会跟着红线走。第三库存周期下行阶段股票表现是很差的。

作者：国盛金融1、为何减持要公告？社保资金持有A股有两种方式： 社保基金理事会直接持股、通过社保基金组合持股。交通银行的股权均为社保基金理事会直接持股，共计持股109亿股，占总股本的14.7%， 为大股东持仓，减持需要公告。2、为何减持？社保在12年时曾参与交通银行的定增，认购18.8亿股，成本价约4.5元/股。不考虑分红的情况下，收益约40%。

3． Topdown Charts全球贸易增长指标下图显示了Topdown Charts跟踪的63个国家的出口增长趋势。很显然，该增速在经历了2012-2016年经济停滞时期的暴跌后，近来有所缓和。同样有趣的是，从图中可看出，跟踪的大约40个国家出现了出口的同比负增长。设想一下，假如在经济停滞时期发生贸易争端，下图指标的表现会是如何惨淡！话说回来，Thomas指出，在当前的全球经贸局势下，需要有更适宜的政策（和更宽松的金融条件），理想状况下还需要一个贸易解决方案。否则，我们将面临退回到经济停滞时期的风险。

2013年，阿里巴巴设立了首席数据官的岗位，全力推动大数据和机器学习方面的技术进步与商业创新。2014年，马云提出数据时代的概念。2015年，淘宝网千人千面的个性化推荐开始释放巨大的客户价值。2016年，马云进一步提出了“五新”战略和互联网经济体的思想。

我们要问那些把郑文杰遭到酷刑的指控当成可信信息加以传播并添油加醋渲染的西方媒体和政客：一个嫖了娼，既不敢否认这一事实又对记者相关提问闪烁其词，而且居然敢说自己“没有做任何对不起我所珍惜和爱的人的事情”，这样的人还有诚信吗？他的话应该被英国这样国家的外交大臣当作依据来与另一个大国进行严肃的交涉吗？