
本周,当“牛市归来”、“没上去车”的声音充斥市场时,茅台股价却表现的十分克制,迈着小碎步,奔着“万亿”市值高点而去。至2月28日,贵州茅台(600519. SH)报收755.01元,总市值重归9500亿元一线。这意味着,公司只需要上涨5.5%,总市值便将重归万亿,再上涨6.4%,便将超越前期高点803.5元。
于是经济周期和金融周期的大背离终于产生。自中国经济进入L型通道后,经济增速台阶式下滑,但令人不解的是,商业银行资管业务却如火如荼。一面是贷款不良率攀升降低商业银行对实体经济的放款意愿,一面快速膨胀的同业、委外业务,导致了影子银行的野蛮生长。然而问题是同业业务的每一笔信用,并不对应的创造具有实体经济基础的广义货币和流动性,同业信用链条的拉长反而消耗大量的基础货币,这正是影子银行的脆弱之处。基础货币、流动性与信用是不可分割的,这造成了同业信用体系下流动性内生的不稳定性。
摩根士丹利分析师Adam Jonas在一份报告中表示,对通用汽车来说,将洛兹敦工厂出售给特斯拉有助于为其“降低成本、改善工人情绪并缓和政治压力。”然而,通用汽车计划在未来几年推出一系列电动汽车,与特斯拉展开更激烈的竞争。特斯拉的扩张可能会破坏通用本身的电动汽车战略。
马斯克此前在接受哥伦比亚广播公司采访时表示,“如果通用汽车打算出售或关闭一家工厂,我们可能会收购。”周一(12月17日),即将离任的俄亥俄州州长John Kasich在推特上艾特马斯克称,“嘿,马斯克,打给我,没有比俄亥俄州更好的工人了。洛兹敦工厂已经为你准备好了。”而马斯克则回复道:“谢谢,明年再考虑。”
作为以间接融资为主导的融资体系,中国的商业银行的资产总量在中国整体金融资产规模中占据重要地位,而这其中,政策性银行和四大国有银行又在整个银行体系内占据主导。作为掌握中国绝大多数金融资源的政策性银行和四大国有银行,其信贷投放更倾向于抵押资产充足、有国家隐形信用背书的国有企业,一定程度上满足了一部分关系国计民生的全局性、系统性重要行业的融资需求,也是这些银行作为系统性重要金融机构维护国家金融、经济体系安全稳定的选择。
数字化改变了什么?如何看待中国机会和中国未来?技术和商业如何融合?张勇分享了对于这些关乎未来的命题的最新思考。整场对话中,第十个天猫双11展现的消费升级和商业升级,始终是嘉宾关注的焦点。它创下了当日2135亿的交易新纪录,突破了2000亿的里程碑。可参照的一个数字是,在40年前的1978年,中国一年的GDP不过是2400亿。参加论坛的中国人民大学副校长吴晓求生动地说道:“相当于这一天,(消费者)把1978年全中国的货物都买光了”。