ww.亚洲www.

二是金融稳定。以缺口形式表达的高频金融形势指数（由短期利率、汇率、股价、房价和大宗商品价格等指标构建），自2019年以来一直处于0至0.5的区间内波动，说明国内宏观金融形势整体稳定且略偏宽松。二季度应继续跟踪高频金融形势指数，并根据其波动幅度做出相应的政策调整。

ROS（TTM）在Q3较Q2明显增长的一级行业主要集中在周期类行业，排名靠前的有：建筑材料（+1.13pct）、交通运输（+0.71pct）、纺织服装（+0.67pct）、采掘（+0.46pct）、通信（+0.43pct）、休闲服务（+0.4pct）、钢铁（+0.13pct）、化工（+0.05pct）、农林牧渔（+0.02pct）、综合（+0.01pct）。

区域性股权市场（一般称为“股权交易中心”或“股权交易所”）是按照国务院规定设立的私募证券的发行、转让场所，受所在地省级人民政府和中国证监会的协同监管，个人投资者可在各省、自治区、直辖市、计划单列市四板市场开户买卖其挂牌公司或展示企业股票。参与四板市场股票买卖的个人投资者应当满足一定的适当性要求。

当然，做出这样的预测，必须回答两个关键的问题：1、为什么ROE高点的变化会滞后于净利润增速？2、Q3环比下滑，那就一定是ROE的拐点么？对于第一个问题，为什么ROE高点的变化会滞后于净利润增速？首先我们需要明确两者的关系：净利润 = 净资产收益率 X 净资产，那么我们可以得出：净资产收益率的提高比例=（净利润增长率+1）/（1+净资产的增加比例）-1。不难看出，要想保持ROE持续增长，也就意味着净利润的增长率要大于净资产的增加比例。换句话说，当净利润增长率高于净资产增加比例的时候，即便净利润增长处于下行通道，净资产收益率还能够提升。当净利润增长率回落到净资产增加比例的时候，也就意味着净资产收益率也就到了阶段的最高点。

A股增量资金在途 后市机会可期中国证券报　　□本报记者吴玉华反弹而非反转中国证券报：随着外围因素改善，市场风险偏好有所修复，从目前来看，如何定义这一轮反弹？还有哪些方面有积极的变化使得市场具备反弹动力？王德伦：首先，11月30日开始市场情绪有所修复，可称之为“反弹”而不是“反转”，企业盈利尚需明年有所改善，具体节点还要看春节后的各方面表现。除了外部因素影响外，正在发生的四组重构可以解释市场的反弹动力，市场正不断认知这四组关系：第一组是政府与企业的关系重构，主要的看点是财税体制改革拐点已至，减税降费还会持续让利；第二组是国企和民企的关系重构，二者“肩并肩”向前的方向明确，并不断肯定民营企业在研发创新和新产业成长方面的举足轻重作用；第三组是监管与市场关系的重构，方向则为减少市场干预，加速推进长期制度建设；第四组是市场微观主体的重构，以养老金、银行理财子公司为代表的长钱入市将发挥长效机制。以上四组关系正在经历深刻的重构，且这些逻辑将不断被市场认识和确认，从而形成市场支持力。

公告被增持股数占总股本比例最高的前五家上市公司分别为光大嘉宝、山东金泰、深南股份、建研集团、瑞丰高材，比例均在2%以上。其中，两家为深市中小板公司，一家为深市创业板公司，两家为沪市公司。95家公司尽管增持比例低于1%，但也积极地发布了增持公告。