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用户需求成熟并不意味着规模大。网易有道副总裁吴迎晖曾坦言，做硬件面临的风险之一是难找到好的切入点，很多互联网企业为了找到一个切入点，最后都会聚焦到一个较小的领域。教育智能硬件这个细分赛道是否有足够的用户量？在陈晶看来，现在的打法已与之前不同，“今天是用户对自己的需求越来越明确，你需要给他提供明确的需求解决方案，所以大家会在一个垂直的领域里面去做更多的尝试。而硬件是其中的一个解决方案，并且，其实我们会觉得今天大部分的教育场景它到底是用户量不够，还是因为你收不到用户更多的钱，这个是一个很大的问题”。

欧菲光所处的消费电子行业，终端消费者需求变化快、产品生命周期短、贬值速度快。但，市场需求变化较快，也要求上游厂商具备快速响应能力，有规模量产能力，能实现订单快速交付。一般而言，在热卖机型新品发布后的1-2个月，是上游企业订单快高峰期。因此，消费电子行业企业，均面临着库存管理这一挑战。同时，对外部投资者而言，是存货积压，还是销售备货，也是一道判断题。

“关于销售费用和行政费用，我们也在针对性地做一些安排，有信心将销管费用控制在结算收入的8%以内。”公司总裁及执行董事莫斌如此说道。几番加减之后，碧桂园在期内实现净利润230.6亿元，同比增长41.3%，净利率约11.4%，高于去年同期1.6个百分点，与去年全年数值接近。

现在回过头来再看，事后诸葛亮一点，2018年欧菲光的爆雷其实早已释放出信号：1、2018年11月6日，公司公告2018年累计新增借款超过上年末净资产60%；2、公司股东质押消息公告占上市9年以来的比例是49/115，第一大股东及其一致行动人的最新质押率分别为76.36%、83.75%，总股本24.35%均处于质押状态；

通过构建现代化金融体系，多措并举推动优质金融资源集聚，大型金融机构纷纷进驻雄安新区，工、农、中、建、交等国有商业银行以及中信、光大等股份制商业银行均设立了雄安分行。2018年7月份，中国石化资本在雄安新区落户，这是第一家入驻雄安新区的央企资本投资运营平台，主要投资于新能源、新材料、节能环保及智能制造等战略性新兴产业。

公司的存货结构并未披露产品明细，如果公司上述较高的存货中，主要是为市场前景较好的双摄产品备货，减值风险不大，所以，2018年欧菲光的存货跌价损失15.59亿多半是触控显示产品、指纹识别模组产品发生的减值风险。再看应收账款，公司各期的应收占总收入的比例在30%以内，2017年，2018年上半年，公司应收账款减少，一部分回款控制良好，一部分是因单独计提坏账4.66亿、4.77亿，相应地减少了应收账款。