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新冠疫情可能催化全球进一步迈向低利率环境。2019年以来负利率成为全球资本市场的关注点之一，全球负利率资产规模逐步扩大。正如此前我们在《利率债专题报告—负利率之殇》中提出的，全球增长动能的下降和贸易摩擦、新兴产业兴起和贫富差距扩大和贸易的不平衡导致的货币供需的不匹配、主要经济体的老龄化趋势、金融危机后监管政策趋严使得银行风险偏好下降、货币政策的锚向资产价格偏移等将全球资本市场推向低利率。而本次疫情的扩散正处在全球经历了了一轮降息浪潮之后，主要国家的基准利率都处于较低水平，相比于2008年次贷危机，当前常规货币政策空间相对有限；而低利率、低通胀、高杠杆、高资产价格的环境下，金融市场脆弱性很强。在政策空间狭窄，金融市场脆弱的环境下，疫情继续扩散可能会成为全球利率进一步下行的催化剂。

指标上看，均线称口头排列发散向下压制，MACD呈现“倒鸭子张嘴”形态，进入零轴下方绿柱不断放大，显示为加速下跌的空头讯号。但值得注意的是，目前已经跌至下降通道下沿短期下行空间不大。未来又两种可能走势一是反弹到1265附近在做下跌，二是以横盘的方式短暂休整后继续下。若是第二种情况则为极弱势的表现，下方的第一目标位在1240位置左右。

作为白酒风向标的贵州茅台（600519.SH），其市值在9月24日攀升至1.49万亿元，超过贵州等7个省份2018年的GDP。公司股价持续上涨的背后，是此前市场关注的茅台集团销售茅台酒的落地方案，好于市场预期，不超过贵州茅台上年年末净资产金额5%的销售比例限制，打消了市场疑虑。

4．美联储维持利率不变，对经济保持良好预期1月29日，在今年首次政策会议上，美联储宣布维持利率区间为1.50%-1.75%不变，符合市场预期。2019年美联储已经连续降息三次，共降息75个基点。美联储主席杰罗姆·鲍威尔指出，美国经济持续适度增长，就业市场“强劲”，未显示出借贷成本即将发生变化的任何迹象。他指出，有迹象表明全球经济增长正在企稳，围绕贸易政策的不确定性也在减少。这两方面的担忧是美联储去年3次降息决定的关键因素。美联储FOMC声明显示：委员们一致同意此次利率决定；当前的货币政策立场是合适的；劳动力市场强劲，经济温和增长。消费温和，投资和出口疲软；就业增长稳固，失业率维持低位。整体和核心通胀仍低于2%。美联储重申将美国国库券购买操作维持到2020年第二季度的计划。

国常会此番提出抓紧研究降低社保费率，正是近期媒体与业内人士所呼吁的。目前来看，中国企业近40%的社保负担，居全球前列；中国民生银行研究院最近发布的一份关于民营经济研究报告称，中国企业社保缴费占商业利润比重高达48%以上，成为企业总税负过高的主要原因，而美国此项费用只占到商业利润比重的10%左右。

出生于香港本土的周松岗，毕业于标准的精英学校——教会创办的培正中学。这家1889年由广州浸信会教友创办的学校，为香港培养了一大批精英，有力助推了上个世纪香港的崛起：菲尔兹奖得主丘成桐、诺贝尔物理奖得主崔琦、高锟，香港科技大学创校校长吴家玮，前财政司司长唐英年，导演王晶、关锦鹏等各路英才可都是周松岗的同门师兄弟。