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许小林认为，寒冬会过去，好日子一定会来。“如果手里有大把现金，不如现在投。毕竟，从投资周期角度而言，人在市场低靡的时候投，会更稳健。”校对| 南柯免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

责任编辑：闫宏亮百亿基金操盘者 6年规模增10倍：专投“慢”公司 估值2年翻十倍 希望寒冬更冷来源：铅笔道记者 | 南镜编辑| 吴晋娜“44岁的许小林笑称，他一年到头都在全国各地跑。现在创投圈的人一看到他，立马就能想到一个词：医疗。十年前，他还是建银国际医疗基金的创始人，当时的他正是因为在医疗领域的投资在业内打出了名号。如今，他创办的华盖资本，已经走过了6年时间。机构管理着超百亿的基金规模，投资领域已经从医疗健康，拓展到TMT、文化等领域。

杨宝峰院士连线乔杰院士，向“从黑龙江走出的英雄儿女致敬”。乔杰院士感慨说：“我是喝松花江水长大的，也是在哈三中读的中学，所以对家乡黑龙江的感情非常深，也很关注整个疫情的变化。”黑龙江省有大量输入病例，输入病毒和本土病毒在基因序列上有所不同，会否在传播力上产生差异？对此，乔杰院士说：“目前，我们对输入病毒及其传播途径并不完全了解，虽然中国疫情控制得非常好，但是总体上还不能掉以轻心。对于疫情防控，我们采取了对整个社区的排查、发现、隔离‘三部曲’，效果很好。虽然目前的核酸检测比较准确，但是相对的‘假阴性百分比’还是存在的，对于疑似的、有可疑症状的、有接触史的人员都鼓励做检查。”

扩张的成本也直接反映在公司毛利率上。2016-2018财年，新东方在线毛利率分别为67.4%、68.0%及61.2%。其中，k-12教育的毛利率下降明显，分别为62.1%、59%、39.2%。公司表示，2018年的毛利率相对较低，主要系用于扩展、多元化及改进课程方面的大量投资所致。同时，由于学前教育仍处于发展的初级阶段，已在开发产品及聘请教师及员工方面做出大量投资，因此学前教育录得亏损。

资料来源：世界银行，天风证券研究所注：其中，发达国家为欧美日英四个国家地区GDP的平均增速，新兴国家为中国、巴西、印尼、印度、墨西哥、菲律宾、土耳其等七个国家GDP的平均增速。图4：1980-2008年发达国家内部分化：美日德实际GDP增速

经合组织（OECD）金融和企业事务局局长、澳大利亚证券投资委员会前主席格雷格·梅德科拉夫特（Greg Medcraft）：竞争中性原则为什么重要？因为它可以带来更好地竞争力、更加高效的资源分配、更高的生产率、更高效的经济增长。可以通过“竞争政策”与“国企治理”来强化竞争中性原则。竞争政策包含国企的公司化、私有化并将所有竞争立法都适用于国企。国企治理方面则要把所有权与监管权分开，国企与民企要享受同样的法律、监管环境与融资环境，同时还要确保国企的高透明度和信息披露，并且在公共采购当中遵守非歧视原则。