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目前，在线教育行业大多数尚未实现盈利，主要原因还是在于巨额的营销费用侵蚀净利。国金证券研究报告显示，在线教育的毛利率不低，尚德机构和51talk近两年毛利率都在80%以上，但其净利率仍然为负。高速扩张的51talk和尚德机构营销费用率在77%和178%，而新东方在线在20%-30%，这一营销费用率接近传统教育企业。

从付费人次上看，大学教育和学前教育的表现似乎更为突出，付费人次合计占比达到90%。但从实际营收来看，新东方在线72%的收入来自于大学教育。学前教育部分仅占到3%，约为K-12教育的四分之一。这也反映了公司的现状，新东方在线主要以大学教育为主，K-12教育略有提升，但仍未成为主角。公司近两年发力于k-12教育以及学前教育。2018财年，学前教育的付费人次同比增长了463%。

至于赖清德点名要挑战韩国瑜？朱立伦说，国民党最后会推出最强的候选人，赖清德要担心的是他跟蔡要辩论两件事，主张“台独”跟特赦陈水扁，两位先辩论这些是比较重要。而国民党内对此拱韩国瑜的声音会更大？朱立伦强调，国民党会推出最强候选人，大家不要担心，他会努力变成最强候选人，全党最后一定要团结一致，他跟韩有这样的共识，会相互支持，全力合作，这是共同目标。

吉林：中国一汽上半年产销成绩喜人云南：三大花卉展会开幕陕西：到2020年建成全域旅游示范省●7月11日，中国第一汽车集团有限公司发布产销数据，1月份至6月份，该公司累计销售整车逾171.25万辆，同比增长7.1%。●7月13日，第十九届中国昆明国际花卉展、2018中国国际家庭花卉园艺展览会和第十八届中国花卉零售业交流会在云南昆明举办。最新统计显示，2017年，云南鲜切花产量达110.3亿支，种植面积达21.8万亩，产值达92.4亿元。

从事金融中介的人对于企业优劣亦有感受。越秀小额贷款公司人士指出，这几年在失败的路上行走的广东民营企业家，有几个共性特征，一是高风险投资产品，二是盲目业务扩张。刘国强建议，企业在发展过程中要讲究稳中求进。“稳”就是要突出主业，比如以美的为代表的民营企业在过去几年善于做减法，主业突出，目前现金流很充裕。但是如果没有把专长做好，反而去扩张房地产等其他领域，现在可能就很危险了。“进”就是要创新，创新要靠民营企业家。

表1：7月底开始“政策底”预期有望逐步修复，关注8月中旬信号验证集中的窗口四、各行业绝对龙头组成的底仓暂时无法替代，但价值龙头和成长龙头兼顾为佳，关注乡村振兴（乡村基建&大众消费）主题。当前市场系统性提高仓位和调整底仓结构（当前主流的底仓结构，是以价值龙头为主，兼顾少数成长绝对龙头）的时机均未到。中小创业绩验证出现扰动，但结构性内部结构的分化加剧，中盘成长（100-300亿）选股的成功率并不低。同时，三四季报中小创相对于市场总体的业绩趋势向上仍是大概率。所以，底仓配置坚守二季报验证稳中向好的消费龙头的同时，需适当兼顾成长龙头的配置，我们依然建议在计算机和国防军工中精选龙头。另外，近期乡村振兴主题密集催化，我们在下半年A股投资策略报告《持久战》当中提示了乡村振兴可能成为十九届四中全会最重要的政策方向之一，目前这一判断正在验证。关注三季度乡村基建和大众消费的投资机会。