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责任编辑：张译文量化|指数基金布局分析与投资图谱第二版：指数研究与指数投资来源：中信证券研究文丨张依文 赵文荣 王兆宇 刘方 厉海强2019年，股票型和债券型指数基金规模分别增加3082亿元和2579亿元。股票型ETF是基金公司工具布局的必争之地，新成立基金集中于主题指数板块。债券型指数基金借机发力，指数化程度最低但未来发展空间巨大。本报告评估现有指数基金的工具性功能，并整理出全口径的数基金投资图谱，供工具使用者参考。

在英退谈判进入最后阶段之际，对冲基金持有如此大规模的空仓，一旦突然出现正面新闻，无论新闻有多微不足道，都会对英镑产生剧烈的影响。这意味着英镑大幅跃升可能反映的是投资者的持仓，而不是真正对协议的信心。这也意味着一旦确认达成协议，英镑有可能会大涨。

本月稍早的一份路透调查预测，如果英国和欧盟达成退欧协议，英镑可能上涨至1.35美元；如果达不成协议，将跌至1.20美元。这突显了退欧谈判的不确定性。更多剧烈波动根据商品期货交易委员会（CFTC）数据和银行外汇交易员，整体而言，投资人的仓位偏重空仓。

近日，金牛化工披露2019年半年度报告，公司上半年实现营业收入4.46亿元，同比下降2.99%；实现归属于上市公司股东的净利润1744.10万元，同比下降9.94%，降幅较去年扩大。作为今年首家披露半年报的河北省上市公司，金牛化工并未获得良好开局。或受到黯淡业绩的影响，金牛化工股价7月26日低开震荡，一片绿意，截至收盘，当日跌幅为4.24%。

因此，中国的磁共振成像市场相比欧美国家提升空间更大，GE医疗全球供应链磁共振战略经理MicahLange认为，中国磁共振市场的增速将达到欧美市场的2倍以上。GE2017年财报显示，全年营收1221亿美元，利润率减少5.7%。医疗板块贡献了191亿的营收，同比增加5%。在巨额亏损的第四季度，GE医疗仍保持了6%的增长。段小缨透露，目前GE医疗70%的营收来自于美国之外，中国是GE在美国之外最大的单一国家市场，营收和订单约占整个公司的15%。

现行养老保险制度是从现收现付制转轨而来，老人和中人的个人账户做实一直面临挑战，一些地方养老金支付困难，甚至连个人账户资金都被挪用。做实为什么难？做实能不能做到？做小做实没有意义，做大做实又困难重重。与其死守现行制度，不如加快养老保险制度的转型，以名义账户制确认代之。个人账户的意义是给参保者提供养老保障。做实的账户和名义账户功能完全可以一样。考虑到机关事业单位人员养老保险制度的实际，名义账户制更符合中国实际。