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添加时间:不过,日本的例子有其特殊性。日本财政部作为美元回购池的最大用户,外汇储备中美债及MBS的融出活动非常活跃,其中融出的美债规模达上千亿美元,冠绝全球;另一方面,市场上美元出借方通过美元/日元外汇互换操作创造出的“合成短期美债”(通过外汇互换融出美元获得作为抵押品的日元,随即买入日债再融出的无风险套利),也奠定了日元避险货币的地位,加强了日元币值的稳定。
在5G到来之前,运营商的资本支出已经连续下滑,设备厂商的收入面临巨大压力,甚至某些厂商已经出现收入下滑;由于设备商很重要的收入来源就是运营商,因此业界对5G投资抱有很大期待。从主流设备商2019年的一季报来看,情况似乎正在好转。华为一季度实现销售收入1797亿元,同比增长39%,特别是华为网络设备的销售额在去年下滑了1.5%,但今年一季度增长了15%,这被视作行业拐点的重要信号。爱立信一季度销售收入为52.9亿美元,同比增长13%,毛利率提升至38.4%,同比增加4.2个百分点,一季度净利润为2.6亿美元,而去年同期亏损近1亿美元。
与此同时,日本政府的预测,到2020财年,日本基本财政收支仍将有10.8万亿日元赤字,占GDP比重达1.8%。这一数字与此前预测的8.2万亿日元赤字相比,显然又是进一步扩大。但值得注意的是,尽管日本赤字高企,但并未引发通胀,投资者也并未抛弃日债。此外,自2008年以来,日本实际收入也与美国保持同步,甚至超过了欧洲。
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