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2020年政策较大概率会从平衡型的托底政策转向子弹型的积极政策，当然在宏观总杠杆本身较高的背景下，市场首先需要充分消化经济本身的结构问题和疫情的冲击，这个阶段预估会在一季度内延续，所以利率在短期仍然具备下行的基础。2020年2月11日，财政部提前下达2020年新增地方政府债务限额8480亿元，其中一般债务限额5580亿元、专项债务限额2900亿元。加上此前提前下达的专项债务1万亿元，共提前下达2020年新增地方政府债务限额18480亿元。我们对此点评如下：

中国财政科学研究院数据显示，民企的银行贷款成本比国企高出接近2个百分点，债券融资、股权融资两种方式民企的融资成本比国企高约1个百分点，其他融资成本也比国企高出0.2个百分点左右。那么，如何优化金融服务，破解民营企业融资难题？金碚认为，在市场经济体制下发展起来的民营企业，其最主要的特点在于竞争，并在竞争中优胜劣汰。一些产能过剩、缺乏核心技术、没有持续造血能力的企业，最终将被淘汰出局。

但是从财政政策进一步取向积极而言，我们需要关注政策应对和实际效果的影响：本次所下达提前批地方债是用足了今年年度提前批限额，仍然在政策原定框架内。现在疫情之下，直接将额度用满。市场关注后续会如何？这就要考虑疫情的进展和最终影响，目前估计冲击肯定大于非典，那么年度预算赤字存在调高的可能，对于债券市场而言，先不用急于关注供给压力，货币政策首先要积极配合，目前物理隔断的背景下，总量投放如何落实为实物工作量是最大的问题。

第二批地方债限额是否超预期？按照2018年年底全国人大授权，2019年及以后年度，在当年新增地方政府债务限额的60%以内，可以提前下达下一年度新增地方债新增限额。2019年提前下达一次性用足了额度。2020年第一次提前下达仅用了提前下达上限的54.11%，此次第二批恰好是提前下达地方债额度的余下部分。

吉田宪一郎也延续了此前“一个索尼”的思想。在多业务类别中加大内容IP打造力度被索尼视为首要战略。包括音乐、影视和游戏在内的综合娱乐业务均将基本策略定为“加强利用内容IP”。以音乐业务为例，索尼以约23亿美元收购阿布扎比主权财富基金Mubadala所持的EMI版权代理公司60%的股份，成为全球最大音乐版权代理商。同时，索尼还支付1.85亿美元从DHX Media手中收购史努比版权公司Peanuts Holdings 39%的股份，实现了“泛音乐”IP收购。

《每日经济新闻》记者还注意到，不仅是姆努钦，前美股财长萨默斯（Lawrence Summers）周四也发推称，美联储“正在对美国经济施加不必要的风险。无论是从物价还是金融稳定的角度来讲，都不需要美联储来加息。”责任编辑：张玉洁 SF107来源：检察日报