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近日，我国又出台了新政策，根据财税〔2018〕27号文，2018年1月1日后投资新设的集成电路线宽小于130纳米，且经营期在10年以上的集成电路生产企业或项目，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税。2018年1月1日后投资新设的集成电路线宽小于65纳米或投资额超过150亿元，且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目，第一年至第五年免征企业所得税，第六年至第十年按照25%的法定税率减半征收企业所得税。

从估值层面来看，目前上证综指、创业板指、中小板指等主要指数市盈率均处于历史20%分位数以下，甚至已经接近历史最低水平。同时企业盈利仍在持续增长，进一步大幅下行的空间有限。从市场资金层面来看，机构投资者资金净流入的空间依然较大，其市场话语权也有望持续提升，成为有力的“市场稳定器”。随着资管新规的正式落地，银行理财、券商、公募基金、私募基金、信托等领域都将面临主营业务的回归，以公募基金为代表的主动管理机构在产品设计等方面具备天然优势，有望获得资金青睐，相对应的流入权益市场的资金规模有望扩大。

第五十八条（定期报告）商业银行应当在理财产品定期报告中，向投资者披露理财产品的存续规模、收益表现，并分别列示直接和间接投资的资产种类、投资比例、投资组合的流动性风险分析，以及前十项资产具体名称、规模和比例等信息。商业银行应当在每个季度结束之日起15日内、上半年结束之日起30日内、每年结束之日起90日内，编制完成理财产品的季度、半年和年度报告。理财产品成立不足90日或者存续期不超过90日的，商业银行可以不编制理财产品当期的季度、半年和年度报告。

也就是说，集成电路技术水平越高的可以得到的免税期越长，除了免税还可以减半征收或者给予15%或10%的优惠税率，减免税期甚至长达10年，并且适用的企业所得税率比标准税率低10到15个百分点。这比美国新税改的21%的标准税率也低了很多，可谓优惠力度很大。

一是加强投资者适当性管理。1．区分公募和私募理财产品。公募理财产品面向不特定社会公众发行，风险外溢性强，在投资范围、杠杆比例、流动性管理、信息披露等方面的监管要求相对审慎；私募理财产品面向不超过200名合格投资者非公开发行，投资者风险承受能力较强，投资范围等监管要求相对宽松。

再来看开源证券：开源证券上半年实现营收3.90亿元，相较去年上半年的3.42亿元实现微增；净利润为3803.3万元，同比下降超40%。但从各业务数据表现来看，开源证券上半年业绩整体与去年同期持平。具体而言，开源证券上半年的手续费及佣金净收入为3.12亿元，其中经纪业务收入为4636.96万元，投行收入为1.95亿元，资管收入为6682.15万元。