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最后再谈一个心得，真正优秀的企业最后看并不多，能跟踪研究到几个优秀的企业对于分析师已经足够了。还有一个建议是大家对新生事物要有一个敏锐的判断。这是我觉得是在座的各位比我有优势。举个例子，造纸起起伏伏跟踪久了就不容易兴奋，为什么？当时我印象特别深，是在06年时候我推造纸的时候，当时很多老研究员就说造纸没戏，说这么多年了就没机会，他就是不看好，但是我当时为什么看好？因为我基于研究就觉得确实在好。但是等到我习惯经历的这些变化，就会发现这其中的起起伏伏都是有规律的，可能就不如当年那么兴奋。所以我觉得对年轻人，你们更适合去发现这种0到1，然后去拥抱新鲜的变化，我觉得这是对于你们来说的优势。 那么另外一方面就是说你要确实要持续长期的跟踪才能总结规模，那么能够及时看到哪些前瞻性的一些指标，我觉得这个是非常有意义的事情。

包装行业比较稳定，关键看成本端的变化，以及能否转嫁到下游。基本收入是跟下游的增速有关，那么利润是跟原材料占比有关。而且行业有防御性特征，在经济不好是往往表现较好。以下为演讲实录：大家下午好，很高兴借着石锋资产的这个机会来到复旦的校园，能够跟大家一起分享关于轻工行业研究的框架，以及自己作为研究员的12年心路历程。我是2006年毕业后直接进入申万研究所的，一直干到今天。其实我和在坐的各位之间，也只是差了这一份工作。

进一步降低关税和制度性成本在进博会开幕式现场，中国国际经济交流中心副理事长、商务部原副部长魏建国向21世纪经济报道记者表示，继去年进博会推出五项重大开放举措以后，今年进博会再度推出五大开放措施，这彰显了中国进一步扩大开放的决心。“中国开放的脚步不仅不会停，而且一步一个脚印，说到做到，去年提出的设立科创板、上海自贸区新片区等都得到了落实，同有关国家达成的98项合作一年内已办结23项。新的五项开放举措是在此基础上的进一步开放，将推动中国朝着高水平、全方位、高质量的开放再上一个台阶。”他说。

三、人力资源体系要不忘初心，敢于自我改革和队伍“换血”。谋定思动，先试点改良，后分享扩展，用2-3年来逐步调整。未来3-5年我们强调要练内功，加强内部改革，一定要让整个改革和业务融合起来，一定要将作战的权力和运作重心下沉。首先从人力资源部自我改革开始，加强“经线”管理的同时，也要加强“纬线”管理。把人力资源改对了，再去改别人。但要谋定思动、逐步调整，避免因人员变动而导致过去良好的做法、经验和模板的丢失。

其次则是损失了几百万美元——这对Twitter来说真的是九牛一毛。在2018年美国中期选举期间，Twitter从政治广告中获利才不到300万美元。而Twitter在2018财年总营收为30亿美元。也就是说，Twitter借这300万美元不但在全世界摆出了一幅高姿态，还挑起了和Facebook之间的公关战——Facebook还只能吃哑巴亏。

未来这些股票要小心从数据上来看，大量的解禁规模都集中在9月的最后一周，即国庆节前夕，形成了一个解禁小月的月内洪峰情况。按照最新股价计算，解禁参考市值达到747.01亿元。尤其是月底的26日和30日，单日解禁规模非常大。从总体市场行情来看，A股本轮反弹的起点是8月6号，沪指区间最高涨了7.4%，创业板指更是最大涨幅近13%。在此时，多家公司限售解禁到期，且公司股价目前涨到了阶段内相对高的位置，这时候解禁股东的卖出意愿比较强烈。