
事实上,这也不是星巴克第一次跨界做金融了。早在2009年,星巴克就推出了自己的移动支付系统,甚至在2018年时成为了美国移动支付的“一哥”。但这项移动支付软件只能在其店内使用,使得其增长潜力变得十分有限。这次的虚拟货币消费APP,可以理解为是其在这一领域的新探索,但能否通过这一APP赚回自己的市场份额仍然难说。何况,目前来讲这个新的平台能不能如期上市,也还存在诸多的不确定性。
不是通过协作做好东西,因为中国企业整个中国的行业的流通效率特别慢,导致大家在制造上偷工减料,不容易做出好东西。当我把这点整明白以后,我们以求解的方式,做出世界上运转效率最高的公司,从而做出更高的品质,能够把价钱做到一半甚至三分之一。所以到今天为止,给大家一个印象就是我们的东西很劣质卖得很便宜,其实本质上我们是贴着成本卖东西,我在做产品的时候追求的是不管价钱,质量都是最好的,所以你会发现周边或者生活中小米的产品越来越多。可能大家有一点点误解,觉得因为我的价钱很低,有时候大家会潜意识就认为(产品)差,其实这就是我想去改变的东西。小米做到今年大概九年时间,一步一步渗透,我觉得小米对整个中国制造业的影响和改变其实已经产生。
事实上,这种蛇窝的环境是特朗普最了解的。根据他的说法,在商业活动中,他经常会让他的助手们相互竞争,这样大家才会表现出最好的一面。在他之前主持的真人秀节目里,蛇窝的作用发挥到了极致。在节目《名人学徒》中,欧玛罗莎想尽办法去迎合和讨好特朗普,之后在特朗普团队的操作下欧玛罗莎成为明星。
多元化让辉瑞达成了看似不可能的“5X5”目标,即到1965年,销量达到5亿美元。上世纪70年代辉瑞旗下的Skinny Dip香水,来源网络长期来看,多元化带来的增长还是对制药企业的研发创新有重要意义的,当年多数的纯药企最终都被竞争者并购(除了默沙东)。不过,多元化带来的另一个直接结果就是,到了1970年代,药企的研发支出被显著压缩。
根据现行监管框架,商业银行可以有限制投资永续债,但是对于投资的银行来说,选择投资永续债很不经济也不理性,因为永续债的利息水平不高,但是要占用银行100%的资本金(至少消耗100%的资本金,但有待监管细则的确认。之所以如此规定,是因为如果商业银行相互认购而不予在认购方资本中扣除的话,行业的资本水平并没有有效提升,但名义资本充足率提高了,导致银行体系可能过度承担风险)。以招商银行为例,2018年(据业绩快报)1元钱的权益资本大致可以获得15%的税后回报,而投资1元钱的其他银行永续债就要消耗1元钱的权益资本,却只能得到不足6%(预期2019年中行的永续债票面利率不会超过6%)的税前费前回报,是很不划算。
建筑:(1)基建投资增速加速回暖。2019年1-2月,基建投资(不含电力)累计同比增长4.3%,增速较2018年全年提升0.5个百分点;铁路和道路投资分别同比增长22.5%和13.0%;增速较2018年提升27.6和4.8个百分点。3月建筑业PMI指数和建筑业PMI新订单指数分别为61.7和57.9,不仅环比提升,且高于2018年同期水平。(2)一带一路峰会4月下旬即将召开。2017年年初至5月首届峰会前建筑行业最高上涨23%,具有显著超额收益,且峰会前后大量建筑企业宣布一带一路相关订单。(3)建筑行业年初以来滞涨,且估值具有吸引力。建筑行业2019年以来仅上涨25%,涨幅在一级行业中位居倒数第三,且2015年6月以来下跌达51%,跌幅超过市场平均水平。建筑行业市盈率TTM和市净率分别为13.4倍和1.46倍,均为市场倒数第五,且市盈率和市净率分位数为28%和34%,与其他行业相比偏低。(4)建筑行业有外资增持潜力。建筑行业陆股通持股占自由流通市值比例为1.7%,在所有行业中位居倒数第七,年初以来北上资金增持建筑行业的幅度为14%。中国建筑行业在全球具有很强的竞争力,外资有望增持建筑行业头部公司。