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从论文领域看，美国和欧盟在生物医药和健康科学领域的论文多于中国，而中国则在工程学论文数量上超过美国。来源：学习小组【学习小组按】这几天，新型冠状病毒感染的肺炎疫情一直牵动着全国人民的心。截至1月24日24时，国家卫健委收到29个省（区、市）累计报告新型冠状病毒感染的肺炎确诊病例1287例。全国共有30个省（区、市）报告疫情，新增青海省。

武汉是万达在全国投资规模最大的城市之一，武汉的万达汉街以及汉街万达广场都是城内规模较大的综合性购物场所，而受疫情影响武汉的万达商城将陷入“销售低谷”，此时万达的免租金政策，可以部分缓解商户们的压力。华润、万科、龙湖等多家重仓商业的龙头房企，也纷纷推出减免商业租金的措施。

然而，即使投资者也认同美联储正在竭尽所能地刺激市场并推动经济复苏，但他们仍然选择加码防御性资产，在经济增长和利率下降、短期周期性资产增长和利率上升也表现良好的同时，银行股配置跌至2016年9月以来的最低点。如上图所示，美国银行得出的结论是：反向投资者将是买入股票而非持有现金、做多欧股、做空新兴市场股票、做多工业类股，而做空房地产投资信托基金。

所谓“宏观审慎管理”，着力做两件事。一是逆周期管理金融市场的系统性波动风险——这是具有系统性的风险传染。管理的目标是整个金融体系不能出现周期上一致性行为，这叫羊群行为。一致性狂热或一致性恐慌都是有问题的，每当它出现的时候，你一定要有相关工具。比如房地产过热就要LTV，贷款价值比，不能有这么多贷款，要降低他的负债率。股票市场出现问题的时候，就要动一动相关货币工具，目的并不是搞货币政策，而是要收紧或给予相关流动性。比如中国曾经出现过债市的钱慌，中央银行就要搞紧急专项借款。它第一类针对的是总体的一致性的行为，你要做交易对手方，大家都要买的时候卖给你，大家都要卖的时候我收给你。我绝对不是指中央银行进入股票市场，绝对不是这个，我说的收和放一定是间接的。它是通过流动性的调节，来引导大家对于相对基准价格变化之后一系列金融资产价格发生变化，就是利率是基准价格，无风险金融资产回报，决定了一系列有风险金融资产的回报。所以大家不要误解，我坚决反对中央银行直接持有股票，这会有巨大的道德风险。

第五，中期的产能周期已经触底。经过2010-2015年市场自发去产能，叠加2016年以来供给侧改革和环保督查，我国产能周期触底，产能出清充分，传统行业产能投资持续低增长，规模以上工业企业产能利用率回升至78%，资产负债率从58%降至55%，制造业投资增长4%左右持续筑底。我们正处在产能周期的第三个阶段，产能出清、行业集中度提升、企业盈利改善、银行不良率下降、资产负债表修复、为新一轮产能扩张蓄积能量。2019年前后有望开启新一轮高质量产能周期。

几年的大起大落中，巨人教育元气大伤，终落得被昔日竞争对手精锐教育并购的结局，让人唏嘘。尽管巨人经历了一系列变革，但在精锐教育创始人兼CEO张熙看来，巨人只是缺少一个能够将整个公司带出逆境的方法。而精锐便是这个“良方”。在拿下了巨人以后，精锐也在某种程度上获得了和新东方及好未来一争高下的资格。同时，未来教培行业格局将会走向寡头时代。