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新一年的钟声已经敲响，2019年债市会将如何演绎？宏观经济面和政策面预计会有怎样的变化？牛市行情中如何“排雷”？新一年的债市投资又该如何准备？带着市场关心的热点话题，本期基金周刊邀请到了易方达基金混合资产投资部总经理张清华、融通基金固定收益部投资总监张一格、平安基金固定收益部投资总监张文平，一起前瞻2019年的债市行情，分享投资机会。

“你这是更年期症状，推荐你一个保健品，我也在吃，很管用！”一起上瑜伽课的小姐妹向她介绍了自己在朋友圈卖的“九蒸九晒黑芝麻丸”，“是中成药，没有副作用，专门针对更年期女性，能改善睡眠，调节月经，还能长出黑发。”彩娟购买服用，开始觉得睡眠确有改善，就连吃了两年。到今年，她感觉例假还是不规律，白发也没见少，去咨询小姐妹，被告知“你这个年纪要吃高端版黑芝麻丸，效果更好！”

“兰普顿示警，特朗普的无知终将伤害台湾”。5月28日，台湾《中国时报》以此为题刊登文章。该报称，美国约翰·霍普金斯大学学者兰普顿被称为“美国知华派第一人”，他上周接受《中国时报》采访时称，在华盛顿与北京的关系中，台湾是一个非常大的考虑因素，美中关系紧张时，美台就有人趁机想提升台湾的有利地位。特朗普执政以来，台湾已成为越来越被“考虑”的议题，但这可能是危险的。兰普顿认为，大陆越来越自信，力量日增，美国在地理位置上距离台湾遥远，所以最终这个问题还是要由两岸自己去解决，这是中国人的问题。“我不认为特朗普总统是可信赖的，他可能会因无知鼓励台湾做一些让大陆对台祭出可怕回应的事”。

从国内外顶尖资管机构投资管理能力比较分析方面，过去五年时间里，各市场夏普比率最高的十只股票基金（规模超过10亿），美国平均夏普率1.21，年化收益率16.25%，波动率14.66%，最大回撤-18.26%；欧洲平均夏普率1.56，年化收益率22.35%，波动率13.97%，最大回撤-16.06%；中国平均夏普率0.98，年化收益率24.36%，波动率23.46%，最大回撤-33.73%。这也意味着，即使国内最优秀的股票基金经理所管理的基金，波动率也高于国外平均水平，基金经理的投资行为也深受基础市场投资者结构的影响。整体看投资A股市场，中国股票基金能够给投资者带来较高的均值回报，并且主动管理的性价比较高。

清华大学教授胡鞍钢2017年4月在一次演讲中宣称中国的经济实力、科技实力、综合国力已经完成对美国的超越，断言到2016年它们分别是美国的1.15倍、1.31倍和1.36倍。这一演讲1月之后开始在互联网上发酵，对他的猛烈抨击和嘲笑一直持续到今天，胡鞍钢为此付出沉重声誉代价。舆论场对胡的批判反映出，过度的实力自信在中国没有市场，中国社会对这样的傲慢有很高警惕。

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