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从上一节分析可知，我们分析新板块与已存板块的影响要从新板块的估值水平和已存板块的相关性这两个条件出发，但仍需要考虑独特的市场环境下新板块推出对整个市场投资风格的影响。我们再回顾当时创业板推出前后的市场环境，2009年中国资本市场是在经历了08年的系统性风险之后出现良好多做效应的年份，上证指数从年初的1800点涨到了8月份的3400余点。乐观/悲观的市场情绪有助涨/助跌的效应，09年较好的市场氛围为创业板的推出提供了较好的市场环境，同时也进一步推动了对创业板高估值的乐观预期，所以在当时环境下，与创业板相关性高的中小板更为受益。

据这位负责人介绍，2009年我国开始开展新型农村社会养老保险制度试点，2011年开始开展城镇居民社会养老保险制度试点，2014年两项制度合并实施，我国开始建立统一的城乡居民基本养老保险制度。截至2017年12月底，城乡居民基本养老保险参保人数51255万人，其中，领取待遇人数15598万人，月人均待遇125元。城乡居民基本养老保险制度已成为我国社会保障体系的重要组成部分，在改善城乡老年居民生活、调节城乡收入分配、促进城乡经济社会发展、巩固党的基层执政基础等方面发挥了积极作用。

招商基金权益投资负责人表示，随着公司体量越来越大，这几年公司权益投资发生了一些变化。首先，招商基金希望能让投资者看到三年的业绩，公司考核的也是三年期的业绩，希望通过长期投资的理念，换来客户的长期持有，为客户创造长期稳健的投资回报。在投资上，也会主动规避一些短期交易过于拥挤的股票，不参与概念炒作和短线炒作。其次，开始关注基金净值变化给客户带来的感受，在参与相对排名的基础上，尽量试图管理和控制组合净值的回撤，平衡回撤和收益的关系。此外，除了相对排名之外，有一部分基金开始强调向基准靠拢，控制对基准的偏差。对价值投资理念的坚持，换来的是业绩实实在在的提升。银河证券数据显示，2019年前三季度招商基金旗下股票基金股票投资主动管理算术平均收益率为39.51%，在全市场排名第17位。海通证券数据则显示，招商基金前三季度权益类基金平均绝对收益率达到33.79%，排名24/126。

中国特色社会主义进入新时代，教育的基础性、先导性、全局性地位和作用更加凸显。加快向创新型国家迈进，建设现代化经济体系，建设富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国，实现中华民族伟大复兴的中国梦，满足人民美好生活需要，必须加快教育现代化，把我国建设成为教育强国。从全球来看，当前新一轮科技革命和产业革命正在孕育兴起，重大科技创新正在引领社会生产新变革，互联网、人工智能等新技术的发展正在不断重塑教育形态，知识获取方式和传授方式、教和学关系正在发生深刻变革。人民群众对教育的需求更为多样，对更高质量、更加公平、更具个性的教育需求也更为迫切。必须抓住机遇，超前布局，以更高远的历史站位、更宽广的国际视野、更深邃的战略眼光对加快推进教育现代化、建设教育强国作出战略部署和总体设计，推动我国教育不断朝着更高质量、更有效率、更加公平、更可持续的方向前进。

东方园林的回应是，公司的发展有与之相匹配的资金计划，此次发行公司债不会对公司资金造成影响，也不会影响后续其他债券的兑付。公司经营一切正常。评级AA+，票利7%，为何没人买账？其实看一下这只债券，收益还有点诱人。东方园林的主体信用等级为AA+，本次债券信用等级也为AA+，期限为3年，票面利率为7%。

3）投资者保护机制不同。美国注册制下，集体诉讼等司法程序被高度重视和合理利用，相关中介机构必须承担客户违法犯罪的连带责任，极大提高了犯罪成本，对投资者权益的保护起到重要作用；相比之下，香港注册制仍缺乏高效的投资者诉讼机制和中介机构处罚机制，投资者保护机制有待加强。