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在此前的报告中美豆新作的面积和单产有所下滑，虽然12月份的报告未做调整，但是1月份的终产报告也有可能下调最终美豆新作产量。我们回顾11月份报告可以看到，美豆的高库存及新作丰产，CBOT大豆价格并没有出现更多的下跌，主要原因是中美贸易摩擦导致的贸易格局的改变，虽然美豆库存上升了一倍，但是全球大豆库存上升幅度较小。再来看出口和压榨，这两个指标是根据上一个月美豆实际出口和压榨量调整，库存方面每年10月份就上年度的结转库存依据每年9月底的库存调查加以调整。在中美贸易谈和的预期下，对出口和库存的预估是比较关注，但是在中美贸易还没有完全明朗化以及谈和预期比较强的前提下，12月份报告依然维持此前较高的出口预估。

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