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2.2.3 准备金约束检查如果要能释放相应的信贷额度，创造信用，我们需要进一步检查准备金 d r 的约束情况。2018 年 6 月 24 日，央行下调了金融机构准备金率，现阶段大型商业银行的准备金率是 15.50%，中小型商业银行准备金率为中小型商业银行准备金率是 13.5%。由于工农中建大行资产规模占银行体系的 47%，因此我们选择 14.5%作为平均的法 定准备金率。

程丽华表示，10月1日起提高基本减除费用标准等措施实施后，月工薪收入2万元以下的纳税人，税负降幅超过50%，有相当多的纳税人因此不需要再缴纳个人所得税。明年1月1日起专项附加扣除实施后，将在纳税人已经享受到普惠性减税红利的基础上，再送给纳税人一个更精准的减税红包，进一步减轻税收负担。

第四十三条有本条例第十八条规定行为之一，构成违反治安管理处罚的，由公安机关依据《中华人民共和国治安管理处罚法》的规定予以处罚。第四十四条有本条例第十八条规定行为之一，给他人造成损害的，应当依法承担民事责任。第四十五条对重点治理的不文明行为，法律法规规定了处罚种类、幅度的，有关部门应当视情节在法定处罚种类、幅度内从重处罚。

综上所述，地方债资本占用比例下调和银行内外源融资大约缓解了 35%-40%左右的资本金压力，这与我们的预期相符。因此，在当前条件下，信用全面扩张仍然面临着压力，但地方财政方面的债务压力可能有所缓解。 从投资策略角度看，我们认为：（1）大类资产配置策略：由于信用扩张仍然受限，经济还处于下行的过程中。从股票市场来看：由于信用的压力有所缓和，下跌速度将放缓。股票市场将转入底部震荡。从债券市场来看，地方债的边际改善程度最高，信用债仍然承压，国债市场会处于高位震荡的过程。从商品市场来看，商品市场经过滞胀初期的上涨后，也会转入高位震荡。从外汇市场来看，经济下行，人民币仍然面临贬值压力。

财报显示，2017年下半年，贝因美开始售卖旗下29处房产，截止2018年底，卖出12套，总价4471万元，确认收益2629.46万元。目前还有17套在售。俗话说“瘦死的骆驼比马大”，贝因美靠着高峰时期买下的这些房产，在低谷时转手卖出，间接救了公司一命。

未来，双方将通过合作搭建覆盖采购商城、网络协同、战略寻源、智能分析的智能化采购体系，达成100%的商品数字化交易程度，实现一站式、智能化的工业品供应链管理。海尔集团高级副总裁杨传新表示：“在各国企业转型升级的大背景下，海尔希望以COSMOPlat为核心，与全球一流资源一起共建共创共享企业新生态体系，这与京东企业业务的思路不谋而合”。