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2、盈利能力分析（数据来源：Choice金融终端）贵人鸟的毛利率在2015年后出现逐年下降的趋势，直至2018年三季度，公司的毛利率仅为30.1%，处于同行业可比公司的垫底。净利率指标同样不容乐观。受毛利率下滑的影响，自2015年开始，贵人鸟净利率也出现逐年大幅下降的趋势。根据披露的2018年三季度报告，贵人鸟的净利率仅为1.25%。

二是发达城市群的次核心城市，如南京（长三角）、珠海（珠三角）、苏州（长三角）、宁波（长三角）等，这些城市人口集聚力虽略低于核心城市，但自身有较好的产业支撑，经济发展水平较高，人口流入动力较强，风险也较可控。三是部分过去两年房价大幅上涨，但收入仍然较低的三四线城市，这些城市又可分为两类，一类是核心城市的卫星城，如廊坊、沧州、东莞，上涨主要受益于核心城市调控收紧，需求外溢，中长期仍受城市群发展支撑；另一类是受益去库存政策的三四线城市，如赣州，近两年房价上涨较快，偏离基本面，风险水平更高。

《红周刊》：对于这类细分领域的头部公司，会面临哪些潜在的风险？郝方然：这些申请科创板上市的器械公司的体量通常不大，大客户依赖会是其中一个问题。如果“大客户”的经营情况或对产品需求发生改变，就会对公司业绩产生较大影响。所有医疗器械公司都会面临产品竞争，整体来看，医疗器械的迭代速度和颠覆效应要弱于药品，但对于体量较小的公司而言，诉讼与反诉讼将耗费大量的时间和金钱，增加了风险，且结果难以预计，这样的法律纠纷在国外也不鲜见，甚至成为一种商业“策略”。

在2015年之前的经济大背景下，“全球化人格”获得了更多的收益。但如果这些收益没有办法很好地再分配到普通老百姓——也就是“本土型人格”的话，两个人格就容易发生冲突。我们可以把这种趋势看作是全球范围内的一次“人格分裂”。“本土型人格”的不满情绪积累到一定程度之后，天平从“效率”的一端开始向“公平”的一端倾斜，“占领华尔街”、倡导金融“脱虚向实”，都是因为普通老百姓对利润再分配的机制不满意，向上倒逼很多国家扶持出“民粹主义”的党派。而“全球化人格”所代表的政治利益，他们只有两个选项，一是把利益分出来，二是在外部寻找一个“假想敌”，这是民粹主义存在的必要条件之一，所以我们看到了，大部分国家都把这个矛盾转移在外了。

公积金贷款构筑的防护城河失灵公积金贷款可防止购房者购买的房屋被抵押，上述知情人表示。但该知情人士也称，在呼和浩特，公积金贷款的前提是网签；且就工程进度而言，呼和浩特市预售许可证获得的门槛低于公积金贷款的门槛，导致新房预售时购房者无法通过改政策来规避风险。

经济日报-中国经济网编后语：企业承认过失不难，但是能主动为自己的失误买单却不容易。东航的回应虽然是一次化危机为转机的企业公关行为，但更重要的是勇于承认失误，并为此买单。只有敢于承担责任，诚信的招牌才能立稳。重视品牌信誉是企业长远发展的保障，对于这样的诚信举动我们应不吝赞美和支持。