
实际上,相较于2010年登陆港交所的重庆农商行来说,广州农商行在总资产、盈利等方面尚有距离,而其带有的“广东最大农商行”标签在H股市场上也未能换来高股价与高估值。在广州农商行上市前,营收状况已连续两年出现下滑。该行年报显示,2015年实现营收为162.13亿元,而2016年实现营收为152.40亿元,同比下降6%;2017年营收再次下滑为134.79亿元,同比下降近1.56%。
(二)优化完善行业监管,支撑证券业规范创新发展加强监管是防范证券行业自身高风险特性的现实需求,有效的监管能够支持行业持续健康发展。一是完善顶层设计和监管体系,强化功能监管、重视行为监管、补足监管短板;把握监管尺度、明确行政监管边界,进一步厘清行政监管与自律管理的关系,促进监管协调、优化行业监管。二是协调平衡行业监管与创新。辩证看待与正确处理加强监管与创新的关系,认清支持行业创新并非简单的简政放权及风险合规尺度的放松,而是基于时代环境发展与行业自身驱动做出的一种主动式调节性变革,创新必须以合规经营和风险控制为前提,目的在于建立一个健康、完善、可持续发展的成熟资本市场;重塑证券行业监管秩序,在培育行业国际化视野、构建有效的市场机制、加强市场创新等方面,为证券行业发展提供方向和指引。三是加大技术在证券行业监管与风险防范中的应用,大力发展监管科技(Regtech),降低监管成本、提升监管效率。
二、证券业改革发展趋势当前,经济转向高质量发展、国内外经济一体化趋势愈加明显,金融科技与实体经济深度融合,我国证券业发展也展现出一些新趋势。(一)“金融脱媒”带来直接融资体系大发展,资本市场在经济高质量发展中扮演更加重要的角色英美成熟资本市场的发展经验表明,伴随以利率市场化为核心的金融深化进程,境外金融体系无一例外都经历了金融脱媒的过程,带来直接融资体系大发展。据测算,1980年美国推行利率市场化以来,直接融资比重从不足10%显著提升到现在的约80%;英国自1980年以来直接融资比重也显著提升至70%的水平。当前我国处在经济转型升级及向高质量发展的新常态,传统动能转型升级,新动能加速培育壮大,都需要资本市场助力,为实体经济转型发展与提质增效注入新动力。实体经济对直接融资的需求将会不断提升,新经济企业境内融资或将成为金融服务实体经济的重要突破口。
公开资料显示,在明晟“家族”中,与A股相关的指数共有14个。其中,只有MSCI中国A股国际通指数完整包含了首批被纳入MSCI体系的全部A股,并将实时跟踪、动态反映A股“入摩”进程。从目前的成份股来看,该指数以金融、地产、消费、科技板块的龙头企业为主,集中了一批A股市场公认的优质标的,对海外资金具备相当强的吸引力,被市场普遍视作A股“入摩”真正的、直接的受益者,也是各家基金公司布局最多的指数。
利用这个指数可以作为一个尺子,来衡量A股和港股那边估值更低。因为A股和港股同时上市的公司,要求同股同权。01恒生AH股溢价指数下图是恒生AH股溢价指数自2014年10月起的走势图。可以明显的看出,A股长期相对于港股是有溢价的,也就是A股绝大多数时间比港股贵。有的时候贵更多,比如2015年A股整体比港股对45%;有的时候比较便宜,比如2014年十月份A股比港股便宜3.8%。
一、中泰证券改革发展历程作为目前山东省属唯一的法人证券经营机构,中泰证券的发展历程贯穿了顽强拼搏、砥砺前行的改革精神,是证券行业改革历程的一个缩影。公司发展历程大体分为三个阶段。(一)化解风险,增资扩股中泰证券前身齐鲁证券成立于2001年,脱胎于省内的信托投资公司,初始注册资本5.12亿元,从事经纪业务。由于存在挪用巨额保证金、巨额违规担保、违规经营、严重亏损等问题,2003年初被中国证监会列为待稽查的高风险券商。2003年7月,按照山东省委省政府的决定,莱钢集团控股齐鲁证券。2004年,公司化解了挪保、担保等重大风险,增资扩股至8.12亿元,摘掉了高风险券商的“帽子”,组织实施了三项制度改革,推动公司从一家高风险、经纪类券商转变为规范类、综合类券商。