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该行又指，公司在2016至2018年的合同销售分别增长121%、140%及27%，为2018至2020财年提供强劲的入帐收入基础，预期其核心盈利将在2018至2020财年扩大，主要是受到收入年复合增长率达45%、毛利率保持在23至25%，以及销售及行政开支与融资成本占收入降低等因素所致。另外，管理层的目标是将净负债比率由2017财年底的202%在2018至2019财年分别下调至170%及120%，而该行相信此去杠杆计划正有序进行，因为看到其土地并购活动减慢，以及股权基数增加。

第四，空调的解决方案已经落地到市场上，大家可以经常看到的解决方案，通过识别每个人的体温以及距离空调的远近程度调节风量等等。这是我刚刚谈到洗衣机的解决方案，我们可以有效地对场景中间的衣料的混色和洗涤的纺织面料进行识别以后，优化你的洗衣程序，进行省水，对衣物的面料进行保护。

金多斯表示，数据显示，德国第三季勉强免于陷入衰退。但欧洲的增长仍低于潜力，欧洲央行需要密切关注这种情况。如果不采取刺激经济的措施，当局需要应对“日本化”的风险——即长期的低增长和低通胀。今年9月，欧洲央行将欧元区利率进一步推低至负值，并表示将重启大规模债券购买计划，而这一计划直到去年底才逐步结束。金多斯呼应了最近呼吁各国政府加大对欧洲央行支持力度的呼声，现在有财政空间的国家应该做更多的事情，没有财政空间的国家应该继续削减公共赤字。

4月下旬以来这一波市场调整，缘于资金面持续紧张。在降准点燃的乐观情绪快速释放之后，资金面的紧张促使市场参与者重新审视对未来货币政策及流动性的判断，乐观预期有所降温。今后一段时间，货币市场波动仍将对债市行情产生较大影响。目前处于月初时点，资金面比较宽松，但月中又将面临大额缴税的扰动。另有消息表明，5月份到期MLF并未被全额置换，因此5月份央行货币政策操作仍值得关注。倘若央行有意维持资金面紧平衡，市场对政策及流动性的预期可能继续调整。

2．相对收益源于市场环境和机构配置消费白马股相对收益持续时间长，行情多处于熊市或震荡市。为衡量消费白马股相对价值股的超额收益，我们选取沪深300为基准，以白酒、白电和食品指数/沪深300指数为参考指标，可发现自2002年以来消费白马股有三轮显著的相对收益行情。第一轮相对收益行情（2004/01-2006/07）：行情持续31个月，期间白酒涨幅为187%，白电为4%，食品为46%，而白酒相对沪深300的超额收益为186个百分点，白电为3个百分点，食品为46个百分点。第二轮相对收益行情（2007/09-2012/10）：行情持续62个月，期间白酒涨幅为40%，家电为0%，食品为2%，而白酒相对沪深300超额收益为100个百分点，家电为59个百分点，食品为62个百分点。第三轮相对收益行情（2015/04至今）：行情持续38个月，期间白酒涨幅为209%，家电为81%，食品为22%，而白酒相对沪深300超额收益为212个百分点，家电为85个百分点，食品为25个百分点。为衡量消费白马股相对成长股的超额收益，我们选取创业板指为基准，以白酒、白电和食品指数/创业板指数为参考指标，可发现自2010年以来消费白马股有两轮显著的相对收益行情。第一轮相对收益行情（2010/06-2012/03）：行情持续22个月，期间白酒涨幅为56%，白电为13%，食品为23%，而白酒相对创业板指的超额收益为83个百分点，白电为40个百分点，食品为49个百分点。第二轮相对收益行情（2015/06至今）：行情持续36个月，期间白酒涨跌幅为151%，白电为34%，食品为-8%，而白酒相对创业板指的超额收益为199个百分点，白电为82个百分点，食品为40个百分点。可见，无论选取基准是成长股还是价值股，消费白马股相对收益行情区间基本一致，而且相对收益行情持续时间较长。另外，消费白马股相对收益行情的出现还与当时市场环境有关。回顾1990年12月上交所成立以来，A股经历了六轮牛熊震荡周期。六轮牛市分别为1990/12-1993/2、1996/1-1997/5、1999/5-2001/6、2005/6-2007/10、2008/10-2009/8、2014/7-2015/6，六轮熊市分别为1993/2-1994/7、2001/6-2002/1、2004/9-2005/6、2007/10/-2008/10、2011/4-2012/1、2015/6-2016/1，六轮震荡市分别为1994/7-1996/1、1997/5-1999/5、2002/1-2004/9、2009/8-2011/4、2012/1-2014/7、2016/01至今。可见，消费白马股相对收益行情多处在熊市或震荡市中，进入牛市后，消费白马股更难获取相对收益，而弹性更大的品种往往表现更佳，如2005-07年的地产链，2013-15年的TMT等。

而东方金诚首席宏观分析师王青认为，11月5日MLF操作利率小幅下调5个基点，预计本月20日LPR报价1年期品种也将随之下调5至10个基点左右，这意味着四季度企业贷款利率将加速下行。“2020年伴随结构性通胀趋于减弱，预计MLF操作利率进一步下调将是大概率事件。一方面，这将释放逆周期调节力度加大信号，稳定市场信心和宏观经济运行；另一方面，在当前全球金融环境转向宽松背景下，国内MLF操作利率（实质性上的政策利率）适度下调不会影响宏观经济外部平衡，即不会对人民币汇率形成较大冲击。”王青表示。