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海天味业：餐饮波动对公司业绩影响更大，但仍将可控首先我们将19年分季度海天的收入增速与海天的商超增速（全国定点商超调研数据）、餐饮业收入增速进行拟合。我们发现虽然海天整体收入增速相对稳健，但季度间仍略有波动，波动与餐饮行业收入增速波动一致性较高。具体来看，19Q2海天收入增速环比下降1pct，同期餐饮行业收入增速下降0.4pct；19Q3海天收入增速环比上升0.9pct，同期餐饮行业收入增速上涨0.2pct但商超收入下降3.5pct，因此餐饮上涨的拉升作用更为明显；19Q4餐饮收入增速环比基本持平，商超增速下降2.1pct，因此我们判断公司收入增速环比下降0.5pct左右。之后我们通过回归分析发现公司的收入增速与商超增速、餐饮业收入增速两个变量之间存在三元线性关系，三者之间关系可以拟合为Z（公司季度收入）=-0.0365X（公司季度商超增速）+1.168561Y（餐饮收入季度增速）+0.062359的相关关系。

今年春节期间，深圳龙岗区一个名为欧景花园的小区内，建筑面积为201.42平方米的一栋复式房产正在淘宝司法拍卖平台上拍卖，这栋房产的评估价为762万元，而变卖价仅为426万元，相当于评估价打55折。可能拍卖正值春节，叠加法拍市场变冷，这栋房产最终变卖失败。

最后我们再结合2003非典期间的数据情况，对假设进行分析。2003年非典期间，Q1还在影响初期，对餐饮行业收入增速影响较小，依旧维持接近20%的较高增速，Q2疫情进入爆发期后，餐饮增速迅速降至-1.8%，明显下滑，Q3疫情消除后餐饮行业快速反弹，增速升至两位数，此后连续三个季度回升后行业增速在2014Q2达到35.5%的历史高位，之后非典对餐饮行业的影响彻底结束。结合非典期间的经验，预计此次新型肺炎对餐饮行业的影响在两个季度以内，我们的中性估计更符合实际情况。此外不可否认，每次行业出现重大波动和利空，小企业风险应对能力更弱，更易受影响，大企业有望收割一波市场空间，提升市占率，同时大企业自身本就拥有更强的风险应对能力，因此海天作为行业龙头，将不可避免的受到此次疫情的影响，但预计对收入增速的影响在5个点以内，长期来看有望借此机会提升市场占有率，综合来看此次疫情对海天影响的整体风险仍将可控。

所以，曾经网上流传的“你是想笑死我，然后继承我的XX账号吗？”的玩笑话，也不完全是调侃。这些遗产会如何处理？实际上，因涉及到个人隐私、家庭伦理和相关的法律系统，若要真的处理“数字身后事”，其实还是一项非常棘手的问题。在英、美、瑞士等国家，已有专门的公司帮助人们数字遗产。Google在2013年就首先开始支持用户选择数字遗产继承人，这些“遗产”包括Gmail电子邮件、云存储服务和其它服务的数据。Google将这样的继承人称为“非活跃的账号管理者”。

之后我们对青岛啤酒、重庆啤酒和珠江啤酒三家核心企业收入增速与啤酒产量之间进行了回归分析，再将我们对产量的三种假设带入方程式，判断各企业2020年分季度以及全年的收入增长情况。参考2003年的情况，在面临行业危机时，各企业仍会通过积极应对尽可能的降低影响，啤酒企业应对的主要措施在于消费场景的迁移和产品结构的调整，这也是此轮啤酒周期中各公司目前在积极推进的事情。我们认为此次疫情通过对餐饮消费的影响难免会对各企业的收入增速有所影响，但具体来看各公司的影响程度不一。青啤为泛全国化布局，公司历史上抗风险能力较强，因此预计公司2020年收入增速降至0%左右。重庆啤酒属区域性啤酒企业，生产管理效率领先，应对风险能力较强，预计受疫情影响2020年收入增速降至3%左右。珠江啤酒同属区域性啤酒企业，但销售渠道集中在流通端，受餐饮影响较小，预计2020年收入增速降至5%左右。燕京啤酒消费以餐饮端为主，且公司近两年增长受阻，预计2020年受疫情影响收入可能负增长。

责任编辑：张译文A股（沪：601881）跌幅更显著，收市跌4.99%，报12.38元人民币．现价A股对H股呈溢价1.73倍。瑞信指出，受惠于强劲的投资收入，中国银河首季业绩理想，将其H股目标价由5.7元上调至6.2元，维持“优于大市”评级；A股目标价亦由5元人民币升至5.4元人民币，惟评级为“逊于大市”。