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视频B影院,全球最大影库,永久免费

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跳出纷繁的现实挑战和各种应对方案,中国21世纪的最大任务是继续发展,实现中华民族的伟大复兴。如果能够避免战争,是再好不过的了。中国已经30年未对外发生任何军事冲突,我们很希望这样的和平再延续30年,然后还有下一个和平的30年。中国大陆的所有军力建设都首先是为了止战。

不过,这并不是10年期互换利差第一次变为负值。在2015年末至2018年初,这段长达2年多的时间里,10年期互换利差一直都处于负区间。本文分析了这种异常现象发生的原因,并对互换利差市场的动态过程提供了一些洞见。什么是互换利差?所谓互换利差 (Swap spread) 是指利率互换协议 (Interest rate swap, IRS) 中固定利率报价与同期限国债利率之间的差额。IRS是指使交易双方能够在一段特定时期内互换利率的衍生品协议,通常其中一支是固定利率(Swaprates),而另一支是浮动利率,如3个月期伦敦银行同业拆借利率(Libor)。IRS市场是全球最大的场外(OTC)衍生品市场,是利率风险管理和投资的重要久期来源。根据BIS的半年度OTC衍生品统计数据,2018年上半年IRS的未偿名义本金价值达到了349.76万亿美元(下图)。

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