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投资时报在报道中指出，西麦食品招股书中披露的存货项目下的相关数据存在部分疑点。据招股书披露，2015年年末的库存商品和发出商品合计达3243.18万元，与2014年年末库存商品和发出商品总和2944.96万元相比，不仅没有减少，反而增加了298.22万元。在没有计提存货跌价准备的情况下，理论数值和招股书披露数值之间存在415.93万元的差距。

责任编辑：陈志杰内容提要：全球经济前景普遍转差，美联储如期降息，多国下调未来经济增速预期。由于中央明确表态不将房地产作为拉动经济的手段，地产投资拐点已到，基建投资效果不佳，内外需不景气，中米贸易磋商前途未卜，国内经济面临的下行压力较大。7月中央政治局会议重提“货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕”，货币政策基调比4月时要宽松。但考虑到货币政策受制于稳定物价、抑制房市泡沫以及政府对经济增速切换的容忍度上升，宽信用将是主要手段，强刺激可能性很低，未来流动性不会非常宽松。8月公开市场资金回笼压力较小，货币市场利率中枢可能窄幅震荡。8月利率债发行规模有望与7月持平，尽管A股仍面临一定调整压力，但国债的避险需求和投资需求一般。从基本面上，支撑国债期货上行的因素不够充分较弱。技术上看，国债期货价格尚未显现突破震荡区间的迹象，前景不够明朗。操作上，可保持谨慎偏多思路。T1912上行压力位在98.4，下部支撑位关注97.45；TF1912上行压力位在99.8一线，下部支撑位关注99.3。跨品种套利策略暂不建议。

图5 聚酯和江浙织机装置开工率（%）资料来源：万得，迈科期货图6 涤丝库存（万吨）资料来源：万得，迈科期货三、结论及交易策略根据上文分析，乙二醇供应或因前期检修重启及新产能释放有所增加，而需求将在旺季过后逐渐转弱，因此前期去库存化难以持续，预计库存再次积累的时间节点在11月份。由于本轮反弹力度过大，当前价格或已经体现现阶段利好因素，在期价转势下跌之前，或阶段性高位震荡，投资者可择机布局趋势性空单。

这两天，中国的网络上被一则《啥是佩奇》的广告刷屏，与此同时网民也在争论该广告是否在消费乡村。而就在前几天，在美国同样有一则广告引起巨大争议，讨论的焦点是如何看待男子气概。1月14日，宝洁公司旗下的剃须刀品牌吉列发布了一条名为“我们相信”（We Believe）的新广告。这段时长1分49秒的广告片，一开始就安排了一段青年男性冲破吉列旧日广告形象的镜头，象征着品牌的“觉醒”与“转变”。

一、操作思路概要8月份以来，乙二醇在去库存的支撑下大幅反弹，沙特遭遇空袭更是令期价连续跳涨，2001合约最高达到5365，几乎回归至上市初期最高水平。当前，尽管基本面仍有一定利多支撑，但是该价格在很大程度上已经对利多因素有所体现，后期随着基本面转化，乙二醇或再次迎来趋势性做空机会。

然而此次涨价却出现国内涨幅高于国外的现象。孙亚菲告诉北京商报记者，Chanel在2015年统一全球价差时，国内外价格仅相差一个关税，代购也仅是赚取关税差价。而该品牌近年来持续保持国内外差价在10%左右，一方面可以让品牌在中国市场的利润得到保障；另一方面价差缩小会降低代购利润，因此代购也会越来越少。同时中国海关在持续打击代购以及《电商法》的实施，代购会越来越少。因此这一政策调整，也给了Chanel在中国区保持合理价差的底气。