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城投债与地方政府置换债是自筹资金的第二大主力。今年城投债的发行可能存在一定增量，但2019年到期金额明显增加，预计净融资额与2018年基本持平。2017年以后城投转型趋势便已逐渐明朗，政策出台对地方政府债务监管趋严，城投债净融资额明显萎缩。不过从当前的需求端来看，银行配置城投债尤其是中高等级城投债的动力不减，今年城投债发行或有改善。但考虑到城投债到期金额在2019年会明显增加，净融资额预计与2018年基本持平。
事实上，从春节前一周至今，包括信用评级市场开放、合格境外机构投资者准入条件和投资范围放宽、“熊猫债”发行指引发布等政策也密集落地。与此同时，多个更高层次金融市场开放举措也正在酝酿当中。央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜日前撰文称，推动资本项目可兑换和推进资本市场双向开放互为一体，下一步将按照“成熟一项、推出一项”的思路逐步扩大开放。此外，多地地方两会也做出了金融开放的相关部署，如广东提出推动设立粤港澳大湾区国际商业银行。
温彬表示，在前几年相对宽松的发展环境下，我国金融业取得快速发展，同时也埋下了不少风险隐患。如影子银行不断壮大、资金脱实向虚、市场乱象四起等。大量“创新”使业务层层嵌套，增加了不同类型金融机构之间的关联度，为监管穿透带来难度，金融风险跨行业、跨市场的传染性不断增强。
基建增速反弹：广义财政成为加杠杆主力上文我们比较了基建资金中的三大组成部分，而剩余两部分中，利用外资相对稳定，其他资金或继续扩张。从历史走势来看，来自外资的金额一直处于较低水平，且相对稳定，对基建投资的影响也很小，预计2019年仍会维持在历史均值上下。而其他资金预计维持增势，2019年或增至1.9万亿元。
从近期的信贷增速来看，2018年12月金融机构各项贷款新增略超预期，累计增速达到19.5%，但超预期的增长主要源于短期贷款和票据融资的冲量，预计该部分冲量仍会支撑起今年一季度的信贷增速。全年来看2019年金融机构新增贷款的增速或能达到16%。
融360大数据研究院分析师李万赋告诉记者，招行确实已经开始试点房地产新政，目前参照LPR与原来参考央行贷款基准利率所得出来的房贷利率基本持平，较小的偏差也是因LPR加点为了凑整数位导致。李万赋进一步分析，沿用基准利率定价的旧利率和以LPR为基准的新利率这两种定价方式，对购房者目前的房贷利率水平没有什么影响，主要差别在于对未来的预期。“选择LPR定价方式，相比于以央行贷款基准利率来定价的老方式来说，其定价基准的变化频率要更快，所以有可能每个重定价周期所要缴纳的房贷利率实际值都会有所波动，这种波动对购房者有两方面影响，一方面是购房者是否愿意接受这种波动带来的不便利，另一方面是对未来LPR变化趋势的预期。”
