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苗宇：消费品的估值水平需要从纵向和横向两个维度来看。与历史估值水平比，消费品的估值处在中等偏高的位置，这是客观事实。但说它估值很高也算不上，跟国外对标，一线白酒、二线白酒以及细分领域的龙头公司比，估值并不高。除了部分医药估值比国际同行贵之外，其他都不贵，而且国内消费品企业的增速比国外的消费品高多了。

问：如何衡量消费股的成长性？该从哪些方面判断其未来有多大成长空间？苗宇：客观来说，从长期来看，很多消费品的空间都很大，因为很多消费品行业的集中度比较低，对标国外消费品行业的集中度，未来都会有比较不错的成长空间。但这是长期的远景，到底多长时间达到，这个事情不好说。举一个简单例子，啤酒在2016年之前，这个行业七、八年没涨过价，集中度也不算很高，但对比美国、日本以及其他发展中国家和西欧国家，未来行业集中度会提升。这个现象近几年正在迅速发生，包括提价关厂、竞争结构的优化。

“人工智能是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量。”全国政协委员、中国工程院院士、中星微电子集团创建人兼首席科学家邓中翰说，“人工智能与航天、军工等重要领域一样，必须实现底层核心芯片的自主可控。”他认为，人工智能是我国在集成电路芯片领域实现换道超车的重要机会窗口。

也就是说，2020年二三四线城市将陆续迎来5G投资与建设高峰期图9：德州市城区内的两处4G基站资料来源：申万宏源研究过去我们经常探讨5G新应用、新生态乃至云计算、万物互联驱动的流量爆发，但忽略了二三四线城市的流量需求也正悄然增长。在提速降费政策的引导下，流量单价持续下行。在最直观的体验是：过往人们在餐馆、购物中心等公共场所习惯于连接公用Wi-Fi，到处“找密码”；但近年来随着资费的下降以及多场景网络连接质量的提升，人们已经习惯于直接使用移动网络。以德州市某家庭为例，50后、60后已经成为短视频、电商甚至手机游戏的受众，且已经习惯于直接使用移动网络，每月4G流量消耗甚至可以达到20GB以上；90后则以各类点播视频、直播以及手机游戏为主，每月4G流量消耗可达30-50GB以上。以视频为代表的各类移动互联网应用不断向三四线城市下沉、向60后、50后等群体渗透，带来的流量爆发空间是我们难以想象的。

多年来，陈江和一直热心公益事业。1981年，陈江和先生与夫人黄瑞娥女士创建陈江和基金会。作为一个非盈利机构，基金会积极活跃于印尼、中国和新加坡，致力于通过支持教育、技能培训、扶贫减灾来提高人们的生活水平。在中国，陈江和基金会积极参与各项公益事业，先后在西藏、新疆、青海等贫困地区捐建23所侨心小学，50余个侨心工程；在西部贫困地区，为农民提供免费技能培训；在非典、雪灾、洪灾及地震等灾难发生时提供紧急援助。陈江和先生是2008北京奥运场馆“水立方”的第一位大额捐资人；是“非典”期间个人捐款最多的一位。截至目前，为中国的各项公益事业累计捐资逾3.4亿元。

1、账上躺着十几亿2018年年报显示，未名医药货币资金期末余额为15.46亿元，同时，在“其他流动资产”项目中还列示了1.3亿元的定期存款。至于这项定期存款为何放在其他流动资产，财报未作说明。从历年货币资金期末余额的情况可以看出，未名医药是相当有钱，除了2016年外，公司这些年账上躺的钱都超过了当年的营业收入。