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责任编辑：陈平来源：CITICS债券研究 明明债券研究团队事项4月24日，上交所、中证登正式公布了《上海证券交易所 中国证券登记结算有限责任公司债券质押式三方回购交易及结算暂行办法》，规范了债券质押式三方回购业务并首次将ABS纳入质押券篮子。对此，我们点评如下：

从今年上半年新上市公司的行业分布上来看，会计师事务所德勤最新统计报告显示，消费类行业比重最大，较2017年上涨逾12%，达到33%。但在融资额方面，金融服务业占据明显优势，以175亿港元的融资额远超其他行业。近期上市的公司中，又以新经济类公司较多，包括小米开始公开认购、美团披露招股书、映客通过上市聆聆讯、华兴资本也正式提交申请。

但单纯考虑投入产出的话，商务快递的高价格导致了市场规模不够大，今年上半年，顺丰的市场份额为8.4%，低于三通一达任意一家（中通16.8%、申通9.3%、圆通12.7%、韵达13.6%）。电商快递便宜，但是规模大，频次高，而且通达系还背靠阿里，在单量上有优势，规模优势则带来更高周转率并降低单位成本。

未来市场有望进一步扩容。近年来，在强监管、去杠杆的大背景下，ABS作为盘活存量资产的主要融资方式，受到政策广泛鼓励，相关政策细则相继出台。中债登发布的《2017年资产证券化发展报告》显示，2017年共发行ABS产品14，520亿元，同比增长65.86%；年末市场存量20，688亿元，同比增长66.41%，供给加速显著。需求端方面，去年两支ABS基金正式设立，机构投资者参与度提高，随着二级市场流动性的改善，强劲需求有望拉动市场进一步扩容。

赵飞指出，这两款雷达都是苏联时代的老旧产品，美海军均有可替代他们的雷达。那么，美军购买乌克兰的老旧雷达究竟意欲何为？36D6雷达将用来装备美军的“红军”部队，模拟对手的防空系统。赵飞表示，俄罗斯大量装备了矿石-ME和36D6雷达，美军极可能将这两款雷达都交给假想敌部队使用，美军历来追求在逼真场景中进行对抗训练，为此经常采购敌对方的武器装备，来武装对抗训练中的假想敌军，使这些部队的装备风格最大程度上接近实战需求。（于紫月）

这意味着王思聪非生活和工作必需的消费行为都受到限制，包括乘坐交通工具时，不能选择飞机、列车软卧、轮船二等以上舱位；不能在星级以上宾馆、酒店、夜总会、高尔夫球场等场所进行高消费；购买不动产或者新建、扩建、高档装修房屋等。而据红星新闻报道，11月22日，记者从北京市二中院召开的执行主题新闻通报会上获悉，该案立案执行后，法院依法向被执行人王思聪送达了执行通知书及报告财产令，并对其名下财产进行调查。