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责任编辑：陈悠然 SF104行政司法双剑合璧 求解上市公司违规担保顽疾本报记者昝秀丽2019年以来，涉及上市公司的违规担保案件61起，其中有42起被法院判决上市公司应承担责任，占比68.8%。违规担保问题屡禁不止，此前司法判例担保尺度不统一遗留的灰色路径问题是重要因素之一。最高人民法院11月14日发布《全国法院民商事审判工作会议纪要》（简称《纪要》），对公司为他人提供担保相关问题做出裁判指导，肯定了上市公司公告及决策程序的必要性。一方面，明确统一担保尺度，令违规担保走上穷途末路；另一方面，明确非善意债权人将不受保护，帮助上市公司避开恶意债务陷阱。

接近监管层人士指出，此前对上市公司违规担保的监管主要在行政监管层次，《纪要》将行政监管升至司法救济层面，为打击上市公司违规担保筑牢“最后一道防线”提供了有力武器。上市公司应积极通过诉讼等法律途径，切实维护自身合法权益；对已判决案件，要通过提出上诉、再审等方式挽回损失，解决上市公司违规担保顽疾仍需行政司法双剑合璧。《纪要》也将倒逼债权人、上市公司等多方规范治理，优化担保生态，使存量上市公司质量有较大提升。

第一，在国资委与国企之间建立国有资本投资运营公司，专司国有资本的市场投资与市场运营，这不仅是将国资管理的职能从国资委分解到国资投资运营公司，而且在职能内涵上会发生从行政管理到市场经营的质的转变。我们知道，马克思和恩格斯非常重视资本市场的发展对于经济体制转型和未来社会形态的决定作用。恩格斯在1891年7月1日写给康·施米特的信中说：“向共产主义社会的过渡阶段——还需要认真考虑……这是目前存在的所有问题中最难解决的一个，因为情况在不断地变化。例如，随着每一个新托拉斯的出现，情况都要有所改变；每隔十年，进攻的目标也会全然不同。”这就是说，资本市场发展会提供新的资本运行模式、新的企业组织方式，甚至是新的社会过渡形式。最近几十年来，世界金融市场和资本市场的创新，为我们的国有资本做强做优做大提供了巨大空间，我们在国资委与国企之间建立国家资本投资运营公司，就是要在国家资本的管理层面上引入市场机制，在管资本的层面上以公司模式来代替目前的行政管理模式，这本身就是一场深刻的革命。

“并且，从基本面角度分析，中国整体经济发展稳健，各产业在全球的权重也不断提升。A股的核心资产如茅台、格力等不仅是A股的龙头，同样也是全球龙头，符合外资全球配置的需求。根据以上两个角度，我们判断外资未来仍将持续大幅增配A股市场。”张峻晓说。责任编辑：依然

五、鸿蒙意味着艰辛，他对华为、对中国值吗？一旦形势促使鸿蒙在华为全线产品上安装，华为手机短时间内销量将下降，但这样的临时损失将带来华为进一步崛起和中国操作系统及软件业全面繁荣的回报。这笔大帐中国社会算得清，它的合理性也一定会转化成具体的市场方式推动鸿蒙的成功。中国的其他软件应用厂商和各种利益实体将会在全社会的推力下支持开源的鸿蒙，共同参与鸿蒙的生态建设。

国泰君安按照以下四项原则，进一步筛选出伦交所部分潜在的CDR发行人相关标的：一是此前发行过DR的上市公司；二是中国相关业务占比较大的企业；三是业务发展与中国“开放+市场”基本面特征契合的企业；四是A股投资者偏好的行业。数据显示金融、可选消费、日常消费、能源、地产和工业，是A股投资者更偏好的行业。