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值得一提的是，今年以来地方债发行提速，规模已突破1万亿元。3月24日，财政部部长刘昆在中国发展高层论坛2019年会上表示，加快地方政府债券发行使用，争取9月底前将全年新增地方政府债务限额3.08万亿元发行完毕。责任编辑：贾振飞 2031864307

不过，市场秩序的建立或将伴随着已有风险的“出清”。考虑到2015年-2016年获得融资的低评级发行人债务将在2018年-2019年陆续到期，在严监管环境下，低评级债的配置需求大幅减弱，信用风险在2019年仍会持续显现。责任编辑：赵子牛海南矿业管理费率暴涨至42% 融资60亿占市值68%

其一，当前的经济下行的趋势也好，压力也罢，是由多种因素交互的作用而成的。它决不是来源于一个或者一个方面的因素。比如从今年以来我们对于经济形势的判断经常说的是这样的一句话，叫做“新老矛盾交织，周期性、结构性和体制性矛盾叠加”，或者说“短期与长期、内部与外部，周期性与结构性矛盾相交织”，无论怎么表述它告诉我们的只有一个，那就是导致经济下行的压力和因素是多方面的。那么面对多方面的一些压力和因素，我们只能对症下药，不可能指望有一种包治百病的万用良药。这里最中心的意思是说我们希望宏观政策随之变化，希望通过宏观政策的对冲性调节来抵消经济下行的压力，抵消导致经济下行的诸多因素，但是需要注意的是政策性的调整所能针对的东西是什么？所能对冲的东西是什么？它所能对冲的至多是周期性的因素，至多是短期性的因素，外部性的因素如此等等。但是对于结构性的问题，对于体制性和机制性的问题，只能是通过改革的行动才能对冲，才能得以缓解或化解。不可能把全部的希望都指望于通过逆周期调节的行动来加以解决，换言之在今天的背景条件下主要是通过改革，或者说通过改革加上逆周期的宏观政策的调节才可能取得我们所预期的效果。

中美利差和人民币汇率是外部因素，对人民银行加息有一定影响。中美利差持续收窄确实给人民银行加息带来了一定压力。自2018年初以来，中美利差开始收窄，目前下行到60BP左右（见图4），而且随着美联储6月加息，中美利差有进一步收窄的可能。前文提到美国当前经济增长稳健，就业和通胀较为强劲，美联储6月加息概率极大；从更长的时间跨度看，美联储货币政策正经历着危机后的正常化周期，但美联储相机抉择会导致加息节奏的变化，中美利差当前的窄幅运行，人民币存在一定贬值压力（见图5），但未来走势存在不确定性。

说到这里我们总结一下，除了分级基金这个类别之外，同一个基金的不同字母份额，他们的差别在于销售渠道的不同、申购费的门槛或者收费方式的不同，基金还是同一只基金，收益风险都是一样的，由于费用上的差别，对于不同份额的净值会有一些影响，但是影响不大，所以具体选择哪类份额，大家可以根据自己的资金量大小、预计投资的时间来做选择。

上海市金融工作局负责人表示，近年来上交所积极开展国际化业务，与“一带一路”沿线交易所取得积极合作成果，有力支持了上海国际金融中心建设。沪深两所联合设立的交流中心落地上海，积极推动“一带一路”沿线各交易所沟通交流和信息共享，本次研讨班正是具体举措之一。未来，市金融局将大力支持交流中心发挥自身优势，开展交易所及资本市场相关活动，为上海国际金融中心建设做出更多贡献。