春姑新地址
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供应链等商业基础设施建设成为拼多多过去一年的工作重点。拼多多在2018年陆续推出了针对农产品上行的“农货中央处理系统”和“山村直连小区”模式、工业品下行的“新品牌计划”、和3年招募50万海外商家的“国际直通车”计划，进一步触达供应链上游，用更好的产品和更具优势的价格触达消费者。
对于公司半导体业务的发展，公司副董事长、总经理孙鸿伟表示：“整个半导体行业发展是有周期性的，不同产品周期性也有不同的表现。从上半年的形势来看，存储器产品仍然处于下行周期中，但是从太极自身半导体业务发展来看，还是相对比较稳定的。预计下半年，行业会有反弹的趋势。”
在资本市场上，公司综合实力及巨大发展前景受到资本市场以及社会各界的青睐，2018年5月15日，方大炭素被纳入明晟MSCI指数体系，成功“入摩”。2018年，宝钢化工与方大炭素10万吨超高功率石墨电极项目签约及项目奠基仪式在兰州成功举行，标志着又一个在国际炭素行业中具有高端技术优势的炭素生产基地的诞生，成为央企与民企合作，践行国有企业混合所有制改革、股权多元化的典范。
从贷款利率来观察，18年末的银行贷款利率已经降至5.91%，我们估计19年3月份或已降至5.7%左右，也远低于过去10年的均值。而更为重要的是，随着资管新规的落地，影子银行的增长受到了抑制，而在堵住了融资的偏门之后，我们重新打开了融资的正门，加大了地方政府专项债的发行、取代了融资平台的新增隐性负债，加大了企业债的发行、取代了地产企业和民营企业的影子银行融资，而无论是地方政府债还是企业债，其利率均远低于影子银行的融资成本。
第二， 比亚迪发行了大量的短期融资债券，我们可以看到企业的相关债务同比增长418%，由5.15亿变为2.67亿，同时也导致了应付利息同比上升69.5%，变为2.96亿。一年内到期的非流动负债由98.7亿上升为140.4亿。第三， 公司应收账款和存货较去年都进一步上升，公司运营效率进一步下降。
因此，随着2018和2019年新签订合约的平均规模上升和订单增加，公司未来三年内营收增长的确定性较大。从19年中报可知，公司19年上半年营收增速34%，随着未来合约转化收入，公司预计下半年收入增速将较18年全年增加18.1%。3、客户数量多且稳定
