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总的来看，基本面对债市有支撑，但在今年涨幅较大的基础上，债券继续大幅上涨的空间已经被透支较多。明年的债市波动性较大，波动来自基本面超预期因素。我们更看好信用债，优质信用债会有超额收益，信用利差有压缩的空间。马龙：预计2019年宏观经济会重新企稳，并将继续完成从高速发展到高质量发展的动能切换，在制造业、基建及地产的综合作用下，投资增速预计仍将保持较强韧性。2019年的宏观基本面可能会得到边际企稳，社融增速有望得到边际好转，这对于解决中小企业融资难、融资贵等困局无疑起到正面作用。

换血结束了“变脸手术”之后，傅先生继续想着给内饰来一次大换血。当然，移植还是其中心思想，不过在大工程来临之前，他还是先换装了一些施工难度较低的副厂件，其中就有来自于3DDesign的踏板组和手刹柄，为内饰风格平添了一丝日系性能范儿。接下来还是重点的移植项目工作，不过相对于外观的改造，内饰的移植相对变得轻松了些。一套来自于F80的原厂内饰件准备就绪，其中包含了碳纤维门把手、原装M-Power电子档把、碳纤维的档把盖板和底座，以及仪表板总成，通过和技师不断的沟通、尝试和测试，终于如愿以偿把这套F80的零部件都安装了上去。在所有配件到位之后，就只差一个方向盘了，在这个环节，傅先生并没有选用原厂F80方向盘，而是换装了一个更加具有科技感的M-performance LED2赛道版方向盘，十二点钟位置的LED灯光换挡提示以及挡位数字显示让性能感爆棚，而且其两侧的换挡拨片也能与新装的F80的档把总成和仪表板完美匹配。

进入退市倒计时的富贵鸟，此前的业绩已经“跌跌不休”。截至目前，富贵鸟发行的三只债券中，已经有两只出现了实质性违约，涉及本金21亿元，随后公司信息寥寥。而据国泰君安2018年2月发布的报告，富贵鸟及其子公司存在大额违规对外担保事项，至少49亿元资产很可能无法收回。

机构人士认为，新增两融标的较原有标的和全市场股票而言均能取得超额收益，建议参与两融市场的投资者重点关注新增标的的投资机会。余额规模创新高近两周来，沪深市场持续横盘整理，却并未阻挡融资客加仓热情持续升温。Wind数据显示，8月20日以来，除23日当天两融余额规模略有下滑，其余交易日全部维持增长态势。

在近期的公开讲座中，央行行长易纲指出，我国的货币政策还是应该坚持“以我为主”，保持货币政策的有效性，同时兼顾国际经济协调，争取有利的外部环境。在考虑货币政策有关问题的时候，要在内部均衡和外部均衡找到一个平衡点。比如说国内经济出现一些下行压力和信用收缩，就需要有略微宽松一些的货币条件；但如果太宽松、利率太低的话就会影响汇率，所以要考虑外部均衡，要在内部均衡和外部均衡找到一个平衡点。

对于相关受益板块，机构认为，银行、房地产、建筑、环保、钢铁等5大板块有望直接受益。银行板块天风证券认为，100BP的降准共将释放约1.08万亿的法定存款准备金，假设投资收益率5%，2019年全年将带来额外271.5亿净利润，理论上将提振利润增速2.08个百分点，若年内继续降准，对银行利润的补贴效果会更加显著。因此，尽管政策鼓励银行加大对小微/民企的信贷投放，可能损伤银行的盈利，但降准的对冲力度也足够强，银行19年业绩也不用过分悲观。