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根据2018年三季报，公司存货增加主要为中国移动、北京字节跳动、国家气象中心等重大项目发出商品尚未验收结算所致。虽然发出商品验收结算之后将转化为营业收入，但短期会对公司经营性现金流有一定影响。财报显示，2018年前三季度，公司经营性现金净流出1.04亿元，而同期公司净利润为1.81亿元，经营性净现金流与净利润相差数额为2.85亿。

安踏近期受到一篇做空报告的影响。GMT Research于2018年6月14日公布了一篇做空报告，针对安踏提出多项指控，包括高于正常水平的利润率、FILA授权费的疑惑以及持有过量现金。GMT怀疑安踏有财务造假并给出10.00港元的目标价。安踏快速做出回应并妥善澄清了这些指控。这些指控大部分基于胡乱猜测和不准确的事实，因此我们认为GMT的这篇报告完全不具有可信度。

而在此之前，“11新光债”自去年11月开始出现较大幅度的下跌，到今年年初已经跌至69元，随后整个1月份一直在60元至70元左右波动。“11新光债”是新光集团2011年发行的公司债券，即将在今年11月23日到期。其发行规模为16亿元，期限7年，附第4年末发行人票面利率选择权和投资者回售选择权，目前票面利率为8.1%，当前余额仍是16亿元。

“具有大型金融机构资产管理工作经验者将被优先考虑。”从这一要求上看，吴姚东可以说是非常适合。就在不久前，嘉实集团旗下金贝塔网络金融科技（深圳）有限公司CEO戴京焦即将离任，出任光大银行理财子公司首席投资官的消息也不胫而走。此外，中投公司原资产配置部总监范华则入职招商银行，出任招行理财子公司招银理财（筹）高级副总裁、首席投资官（CIO）。

（3）风格效应：创业板上市后，消费和成长（TMT、军工、医药、食品饮料等）表现好于周期和金融，相应地成长板块的换手率也大幅提高。科创板将重点支持高新技术产业和战略性新兴产业，理论上，科创板上市企业也会有较高的科技属性与估值水平。我们预计：科创板推出的19年，市场节奏类似缩小版的09年；且对A股市场的影响与09年创业板类似，也可能表现出：示范效应、分流效应以及风格效应。

“竞价排名”或网站“推广”是不是广告行为？2016年9月起施行的《互联网广告管理暂行办法》，将付费搜索引擎推广正式定义为互联网广告，并规定付费搜索广告应当与自然搜索结果明显区分。根据国家市场监管总局统计，随着2017年9月全国互联网广告监测中心启用，广告监测违法率持续下降，互联网广告监测违法率从9%下降到目前的1.7%，传统媒体广告监测违法率在1%以内。