幼幼，幼女

房地产投资增速回升，但是结构十分微妙。我们曾在两周前的日报《债市启明系列20190315——地产数据为何分歧越来越大》中分析过1~2月房地产投资的情形。前两个月房地产开发投资额同比增长11.6%，增速较去年全年有所回升，然而土地成交价款却同比负增长，减少13.1%。销售、开工、竣工的情况也不容乐观。商品房销售面积自2015年来首次负增长，同比减少3.6%；开工面积同比增长6%，较去年全年增速明显放缓；而竣工面积同比减少11.9%，一改去年底的反弹趋势。房地产数据的结构实际上反映了当前房地产行业面对的状况，我们分析如下：

全年，亿达中国账面借款成本达14.7亿元，相对于年末170亿元的债务余额，公司平均融资成本大概为8.6%。较高的杠杆率及融资成本，使得公司的财务费用大增，2018年公司财务费用净额为6.6亿元，较2017年3.34亿元大幅上涨97%。未来，公司投资物业收益率明显偏低且快速增长的财务费用依然将影响公司的盈利水平，多年来公司的ROE一直维持的10%以下区域，彰显公司整体的盈利能力仍处在行业中下游水平。（肖恩/文）

11月中国进口大豆538.4万吨，环比10月692万吨下降153.6万吨，降幅22.19%，同比去年868万吨下降329.6万吨，降幅37.97%。中国1—11月大豆进口量为8231万吨，同比减少4.3%。阴晴不定的贸易关系，不仅影响了大豆到港量也影响了大豆贸易流。中国10月进口了653万吨巴西大豆，高于上年同期的338万吨。另外，巴西出口装运机构发布的数据显示，今年11月和12月期间巴西大豆出口量可能近700万吨，比上年同期增加50%。海关数据显示我国9月从美国进口13.22万吨，去年同期为61.9624万吨，同比下降90%。10月我国从美国进口6.69万吨，去年同期为446.1817吨，同比下降96%。11月美豆共计装出1860吨，去年同期为519.07万吨，同比大幅下降99.96%。

屋漏偏逢连夜雨，也正是这些法律纠纷让皇台酒业更是无力回天。时间财经根据皇台酒业半年报梳理发现，自今年1月份至今，皇台酒业已收到民事判决书达到60余份，其中涉及兰州银行案、无锡梅林案、股民索赔案等等。尤其是控股股东上海厚丰被纳入失信被执行人名单又是致命一击，上海厚丰因“有履行能力而拒不履行”北京市第二中级人民法院“（2017）京 02 民终 1645 号”生效法律文书，被执行法院北京市东城区人民法院纳入失信被执行人名单。

对此，华夏银行总行副行长、首席财务官关文杰认为，为缓解半年末时点资金面压力、改善流动性结构性失衡、应对信用违约事件的冲击，此次央行适度扩大MLF规模，稳定市场预期，引导流动性、利率水平保持合理水平。结合目前央行资产负债表收缩的态势来看，稳健中性货币政策取向将保持不变。

5月11日，评论文章《检验网约车发展的标准是人民群众的获得感》指出，一些网约车平台公司在发展壮大之后，不是将必要的社会责任扛在肩上，而是挖空心思的侵害司机和乘客利益。这些企业仅仅将网约车作为增加“流量”和“估值”的工具，没有把人民群众的获得感放在心上，只顾看投资人的脸色，不考虑乘客的感受与体验，也不考虑司机的客观需要。