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今年的经济形势空前复杂，外部环境的不确定性正在影响市场的预期，稳增长的压力陡增，积极财政政策要更加积极，货币政策走向宽松已毫无疑问，争议的只是“全面”。在这种背景下，个税作为财政政策的重要一手，承载着重要的“积极”功能，让利于消费者，释放消费者的购买力。

股权融资可对冲紧缩效应降低企业杠杆率，多层次资本市场将发挥至关重要的作用。上海财经大学量化金融研究中心主任曹啸昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，在不降低资产规模的前提下，降低企业杠杆率的方法包括内源融资、外部普通股权融资，以及可转债、优先股等股债结合性的融资。从目前来看，去杠杆伴随的紧缩效应，使得内源融资不能满足企业在短时间内降低杠杆率的需要，唯一的途径就是外部股权融资以及类股权融资。因此，采取有力措施鼓励股权融资以及类股权融资，才能够在不降低资产规模的前提下实现降杠杆，对冲去杠杆过程的紧缩效应。

责任编辑：李双双12月26日，A股市场继续震荡下挫，沪指失守2500点。截至收盘时，上证综指跌0.26%，报2498.29点；深证成指跌0.58%，报7289.55点；创业板指跌0.74%，报1264.07点。沪深两市成交萎靡，总计成交2313.18亿元，比前一交易日的2759.05亿元缩量445.87亿元。其中，沪市成交939.90亿元，再度跌进1000亿元，深市成交1373.28亿元。

财华社挑选了其中2只未来或无看点的企业，分别是来自马来西亚的INFINITY L&T（01442-HK）及来自新加坡的工程及泥水建筑商CTR Holdings（01416-HK）。历史表明，港股市场上新加坡及马来西亚的上市企业多以建筑商、物流等企业为主，该类上市公司一般体量小，业绩增长空间亦不足。在港股市场上的表现亦缺乏追捧，股价表现低迷，市场关注度极低。例如去年上市的新加坡鲜鸡蛋生产商永续农业（08609-HK）股价长时间徘徊在历史最低点，成交量低迷。

上市公司的分红，切不可从一个极端走向另一个极端。不得不提的是，某些上市公司的分红，与其说是向投资者分红，倒不如说是向自己分红更为确切。莱克电气中期推出了10派20（含税）的方案，但在该上市公司的股权结构中，其实控人倪祖根通过直接与间接方式合计持有公司79.79%的股份，意味着上市公司近八成的分红将进入实控人的腰包。

另外，Libra的币值稳定可能还面临着一个巨大的挑战，这个挑战主要来自于发币者本身。我们知道，Libra使用的是联盟链。它和比特币不同，发行决策并不是完全去中心化的。尽管从理论上讲，每发行一单位Libra，发币机构就需要储备对应价值的资产，但我们并不能排除发币机构在利益的驱动下破坏这种规则的可能。例如，曾经在稳定币市场上占据最高份额的泰达币（US-DT），其发行者就多次在暗中操控货币价值，并最终导致了其信任的崩塌。Libra毕竟是由一批商业公司推出的，我们当然不能奢望它们都会学雷锋做好事，既然如此，那么由于内部信任问题影响其币值稳定的可能性就会存在。