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江一燕曾经声称，LJ VILLA一共换了5位设计师，最后一任设计师和自己的想法高度契合，“最终呈现出来的主要是我跟他一起的想法”。 江一燕可以以业主的角色在项目中作为甲方提出一些想法和建议让设计师完成，除非合同规定，在建筑行业里，业主并不是设计团队的一员。

在关于创业板业绩的第一篇报告《创业板内生增长靠什么？——内生、外延最全面拆分》中，们全面梳理了外延并购下业绩承诺的“后遗症”，此篇将进一步处理商誉减值的问题，并试图回答几个重要的问题：1、商誉规模和分布情况如何？2、商誉减值计提的主要原因和节奏变化？

债务率水平与财政空间从债务率水平看，二战后，美国个税税率长期保持高位，财政收支基本平衡，债务率持续下降，为减税政策创造了家底。支撑里根减税时期财政空间的主要因素是二战后稳定下行的债务率。克林顿时期实行紧缩财政政策，美国债务率自90年代中期持续下行，为布什减税腾挪出充足的财政空间。当时，包括布什总统和美联储主席格林斯潘在内的许多政策制定者都将预计的盈余和债务下降列为减税的直接原因。

股票指数期货交易的实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程，其风险是通过对股市走势持不同判断的投资者的买卖操作来相互抵销的。它与股票期货交易一样都属于期货交易，只是股票指数期货交易的对象是股票指数，是以股票指数的变动为标准，以现金结算，交易双方都没有现实的股票，买卖的只是股票指数期货合约，而且在任何时候都可以买进卖出。

3、商誉减值对过去几年创业板和创业板指的业绩影响有多大？4、商誉减值未来还有多大压力？5、商誉减值对18年创业板和创业板指盈利影响的压力测试？1、A股商誉规模：借力外延并购时间轴上看，A股商誉规模13年起提速，14-15年进入快速增长时期。创业板的商誉规模变迁略滞后于全A，在15年达到增速高峰，时间上吻合外延并购高发期。

美国财政政策具有逆周期调节性质，因此经济增长不是财政空间的支撑因素，增长下行往往是减税的驱动因素。但本轮减税有所不同，美国经济复苏强劲，增长因素支撑了财政空间的回升。回顾历史上重大减税政策：从债务率水平看，里根减税和布什减税时期债务率水平降低，奥巴马减税时期债务率空间相对逼仄；从利率环境看，历史上美国减税均处于降息周期，利息支付压力不大，支撑财政空间的扩张；此外，经济增长通常不是财政空间的支撑因素，增长下行往往是减税的驱动因素。