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预计2020年全球货币继续趋松，年中两季的量价趋势相对更好：1）欧美日央行整体扩表，月均扩表规模1000亿美元左右，上半年节奏相对更快；2）人民币汇率整体稳定，外资增配A股的主动性提升；3）预计MLF利率在二三季度各降10bps，准备金率2019年12月与2020年4月有两次调降窗口；4）国内长端利率“V”型走势，二季度降幅明显，年中水平相对较低。

责任编辑：覃肄灵财联社（上海，编辑 卜玉）讯，临近年末，盘点深市、沪市“回购”成绩单，守诺完成回购成为主流。据统计，2018年以来深市上市公司共披露488单回购方案，其中405家公司已实施股份回购，累计回购金额705亿元。沪市211家公司披露了233个回购方案，其中119家公司到期已完成回购。沪深两市到期完成率均在九成以上。

巨丰投顾认为，近期市场连创新低与弱反弹交替出现，量能不济只能继续筑底。上周二沪指创下年内新低2644点后在大基建带动下开启超跌反弹。周五保险、银行推动指数继续上行，蓝筹股全线启动，市场呈现普涨格局。周一，港股跌逾1%，美股分化，受此影响，A股低开，随后展开整理，节前大幅推升指数的金融地产调整幅度较深。本周是国庆假期前的最后一周，预计不会大起大落。操作上，短线小仓位关注流动性充沛的小市值超跌股。大基建板块后市可中线跟踪，尤其是其中的中字头个股。

后来，张颖和邵亦波、徐传陞等合伙成立了经纬中国。作为最核心的创始合伙人，他终于拥有了属于自己的投资机构。这是2008年，张颖35岁。03傅盛与张颖张颖和傅盛的交集，从2008年仲夏开始。那年8月16日，傅盛办好了离职手续，正式离开360。中午，他接到一个电话，那边说，“我是经纬的张颖，下午有空聊聊吗？”

“我们会在近期公布（新一轮）融资。”王利峰对记者说。参考消息网9月13日报道 《俄罗斯报》9月12日刊登题为《突入前五名 俄罗斯加入世界技术竞赛》的文章。作者为尤里·梅德韦杰夫。文章摘编如下：俄罗斯首次宣布把科学作为国家发展项目。坦率地说，这一决定本身便很有意义。俄罗斯的科学事业多年来经费不足，经历了各种奇怪改革，一直在死亡线旁挣扎。对石油的依赖和“一切靠买”的口号一度主导了国家经济领域的游戏规则。

我们在《牛市有三个阶段-20190303》里分析过牛市可以分为三个阶段，第一阶段孕育准备期盈利回落、估值修复，第二阶段全面爆发期，以及第三阶段的泡沫疯狂期。目前市场处于牛市第一阶段，背景是基本面还未改善，企业利润同比和ROE仍在下降，但政策面转暖、流动性改善，市场的估值先修复。目前A股估值接近2016年来均值，处于05年以来30-40%分位，风险溢价回到三年均值水平。具体来看，目前全部A股PE（TTM，下同）为18.1倍，16年以来均值为18.9倍；全部A股 PB（LF，下同）为1.82倍，16年以来均值为1.93倍。风险溢价率2005年以来均值为1.7%，16年以来均值为2.1%，今年1月4日上证综指2440点时市场风险溢价高达4.5%，最新值为2.2%。目前牛市第一阶段市场估值、情绪修复已到一定程度，牛市第二阶段全面爆发期需要等待企业盈利见底企稳。